Dissertations / Theses: 'Qualidade informação financeira' – Grafiati (2024)

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Abstract:

Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais
Este estudo analisa a qualidade da informação financeira em empresas cotadas portuguesas e espanholas com ligações políticas versus sem ligações políticas. Para determinar o número de entidades com ligações políticas, foram analisados os Curriculum Vitae dos membros do conselho de administração presentes nos Relatórios de Governo das Sociedades.As conclusões retiradas da análise foram: 8 empresas portuguesas com ligações políticas e 29 sem ligações, e 18 empresas espanholas com ligações políticas e 12 sem ligações.Para avaliar a qualidade da informação, escolheu-se 6 métricas utilizadas em estudos anteriores relacionadas com a gestão de resultados e a relevância da informação. De seguida, recolheu-se dos Relatórios e Contas anuais a maioria da informação necessária para as métricas (resultado líquido, total ativo, passivo, capital próprio, volume de negócios, fluxos de caixa das atividades operacionais e o número de ações). Os resultados obtidos demonstram que não é possível confirmar uma associação entre uma qualidade de informação mais baixa e as ligações políticas de uma entidade. Existem dois aspetos que podem estar a influenciar os resultados obtidos: o facto da dimensão da amostra ser reduzida, nomeadamente no número de entidades portuguesas com ligações políticas, e de o horizonte temporal não ser muito alargado.
This study analyses the quality of financial information on Portuguese and Spanish listed companies with political connections versus companies without these connections.To determine the number of the companies with political ties, the Curriculum Vitae of the members of the board, which can be found in the Corporate Governance Reports,were analyzed.The conclusions drawn from the analyses were: 8 Portuguese companies with political connections and 29 without these connections, and 18 Spanish companies with political connections and 12 without these connections.In order to assess the quality of the information, 6 measures were chosen from the literature related to earnings management and value relevance.Then, the Annual Reports were used to extract the information needed for the measures (net profit, total assets,liabilities, equity, revenues, cash flows from operating activities and the number of shares).The results show that it is not possible to confirm an association between a lower earnings quality and the political ties of a company.There are two aspects that may be able to bias the results: the fact that the size of the sample is small, namely the number of the Portuguese companies with political connections, and the fact that the time horizon is not extended.
N/A

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Abstract:

Esta tese investiga a influência do ambiente competitivo, medido pelo grau de competição, na qualidade das demonstrações contábeis. Para medir a qualidade dos números contábeis divulgados, foram utilizadas quatro métricas distintas que capturam diferentes propriedades da informação contábil: relevância, tempestividade, conservadorismo e gerenciamento de resultados. Estudos que investigaram a qualidade da informação contábil identificaram que firmas com mecanismos mais rígidos de governança corporativa divulgam números contábeis com qualidade superior e que a contabilidade pode exercer função contratual (LOPES, 2009). Por outro lado, a competição no mercado exerce efeito disciplinador na discricionariedade dos executivos (FAMA, 1980) e firmas com melhor desempenho e menores custos de agência teriam preço das ações mais altos (MANNE, 1965). Dessa maneira, a competição no mercado poderia ser um canal de influência na qualidade da informação contábil. Ainda incipiente na literatura, pesquisadores identificaram a influência da competição em duas das propriedades contábeis aqui analisadas: gerenciamento de resultados (MARCIUKAITYTE; PARK, 2009; TINAIKAR; XUE, 2009) e conservadorismo (DHALIWAL et al, 2008). Considerando-se que a competição no mercado pode melhorar a qualidade da informação contábil divulgada, com base nos fundamentos da Organização Industrial e na perspectiva de Stiglitz e Nalebuff (1983) sobre avaliação comparativa, o grau de competição de uma indústria aumentaria o fluxo de informações sobre as firmas e facilitaria a comparação entre seus pares, disciplinando as escolhas contábeis dos executivos. Para a execução deste estudo, utilizou-se uma amostra com base nos dados das companhias abertas listadas na BM&FBOVESPA, no período de 1996 a 2006, para construir as variáveis dos modelos de relevância, tempestividade, conservadorismo e gerenciamento de resultados, além das demais variáveis consideradas nos modelos (governança corporativa, ADR, tamanho, oportunidades de crescimento, endividamento e o índice de Herfindahl que mede o grau de competição). Como a estrutura dos dados (painel não balanceado) e da variável de interesse, a competição, capturam fatores das indústrias (setoriais), foram utilizadas regressões com erros-padrão robustos clusterizados nas indústrias. Os resultados obtidos, em geral, indicam que firmas em ambientes com alta competição não aumentam a relevância dos números contábeis; por outro lado, aumentam a tempestividade das informações contábeis, aumentam o grau de conservadorismo, mas não reduzem as práticas de gerenciamento de resultados. Por outro lado, observou-se que a interação do ambiente de alta competitividade em que as firmas estão inseridas com a adoção de práticas diferenciadas de governança corporativa, produzem efeitos sobre a discricionariedade contábil proporcionando incentivos (ou disciplinando as escolhas contábeis) para que as firmas divulguem números contábeis de qualidade superior.
This thesis investigates the influence of firms competitive environment, measured by the degree of competition, on the quality of financial statements. To measure the quality of the accounting numbers, I used four metrics that capture different properties of accounting information: value relevance, timeliness, conditional conservatism and earnings management. Studies of the quality of accounting information have identified that firms with enhanced corporate governance practices (strong mechanisms) disclose more reliable accounting numbers (LOPES, 2009). Furthermore, market competition exercises a disciplinary influence on executives discretionary power (FAMA, 1980) and firms with better performance and lower agency costs tend to have higher share prices (MANNE, 1965). Therefore, market competition can influence the quality of accounting information. Although the literature is still incipient, researchers have identified the influence of competition on two of the accounting properties analyzed here: earnings management (MARCIUKAITYTE; PARK, 2009; TINAIKAR; XUE, 2009) and conservatism (DHALIWAL et al, 2008). Since competition can improve the quality of the accounting information disclosed based on the tenets of industrial organization and the perspective of Stiglitz and Nalebuff (1983) on comparative valuation, a higher level of competition in an industry should increase the flow of information on firms and facilitate comparison with peers, disciplining the accounting choices of executives. To investigate this conjecture in the Brazilian setting, I used the accounting data from a sample of companies listed on the São Paulo Stock Exchange (Bovespa, now BM&FBovespa) in the period from 1996 to 2006 to construct the variables of the models to measure value relevance, timeliness, conservatism and earnings management, along with other variables considered in the models (corporate governance, dual-listing through ADRs, size, growth opportunities, leverage and the Herfindahl index, which measures the level of competition). Since the structure of the data (unbalanced panel) and the variable of interest competition capture factors of industries (sectors), I used clustered regressions with robust standard errors in the industries. The results obtained in general indicate that firms in highly competitive industries do not have more relevant accounting numbers, while they are more timely in their disclosures and more conservative in the accounting practices followed. The results also indicate there is no effect of competition on earnings management. Finally, the interaction of high competitiveness and the adoption of enhanced corporate governance practices appears to reduce the discretion of management in disclosing accounting numbers, thus improving the quality of firms accounting figures.

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Abstract:

Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais
O propósito deste estudo é compreender a relação entre as informações financeiras das instituições bancárias e a estrutura dos relatórios de auditoria. Adicionalmente, pretende-se verificar se os relatórios de auditoria são úteis para os stakeholders, em termos de informação e valor preditivo.Recolheram-se dados financeiros e respetivos relatórios de auditoria de um total de 23 bancos, correspondendo para os vários exercícios financeiros, a 215 observações. Desses bancos foram selecionados 10 para se proceder à análise mencionada acima.Os resultados mostram que, do total de relatórios de auditoria observados, cerca de 60% corresponde a relatos não modificados e que a maioria dos bancos cresce, financeiramente, até 2011, ano em que a tendência se inverte. Mas, apenas alguns tiveram relatórios modificados de auditoria nesse ano ou nos seguintes. Adicionalmente, destacam-se alguns indicadores que apontam para os problemas financeiros observados a partir de 2011.É possível concluir que seria possível antecipar estas complicações, evidenciadas a partir de 2011 através dos dados das demonstrações financeiras dos bancos. Existe também qualidade na informação para os utilizadores, embora não seja possível afirmar que existe relação entre a evolução das demonstrações financeiras e a estrutura de relato de auditoria. Também não é possível concluir que os relatórios de auditoria desempenhem um papel preventivo para os stakeholders.
The purpose of this study is to understand the relation between banks financial statements and audit report structure. Additionally, it is intended to verify if audit reports are useful to stakeholders, in terms of information and predictive value.Financial data and its respective audit reports were collected of a total of 23 banks, corresponding for the several financial years, to 215 financial reports observed. From these banks, 10 were selected to proceed with the analysis mentioned above.The results show that, of the total of audit reports observed, around 60%, correspond to unmodified reports and most banks grow, financially, until 2011, year in which the trend reverses. But, only a few had modified audit reports in this and in the following years. Additionally, some indicators that stand out point to the financial problems observed from 2011.It is possible to conclude that it would be possible to anticipate these complications evidenced from 2011 through banks financial statements. There is also quality in the information for stakeholders, although it is not possible to claim that there is a relation between the financial statements evolution and the audit report structure. It is also not possible to conclude audit reports perform a preventive role for stakeholders.
info:eu-repo/semantics/publishedVersion

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Abstract:

A informação financeira veiculada pelas demonstrações financeiras tem como finalidade apoiar os agentes económicos no processo de tomada de decisão.O presente estudo tem como objectivo aferir se informação financeira produzida e divulgada pelas médias e grandes empresas santomenses é efectivamente relevante e reputada de qualidade pelos responsáveis das empresas e pelos credores.Para tanto, adoptou-se abordagens de carácter quantitativo e qualitativo tendo o trabalho de recolha de dados sido efectuado por meio de questionário e entrevistas, os quais foram analisados através de técnicas de análises descritivas e análise de conteúdo, respectivamente.Os resultados obtidos sugerem que a informação financeira destas empresas é reputada útil para a tomada de decisão e, nesta perspectiva, a qualidade da informação financeira é julgada aceitável. No entanto, conclui-se que as envolventes destas empresas, internas e externas, apresentam evidências pouco abonatórias à fiabilidade destas informações, pondo em causa a qualidade da informação financeira no seu todo; Abstract:The quality of the financial information of medium and large santomean’s companiesThe financial information provided by the financial statements is intended to support economic agents in the decision-making process.This study aims to assess whether the financial information produced and disseminated by medium and large santomean’s companies is actually relevant and reputable quality by the heads of companies and creditors.Therefore, quantitative and qualitative approaches were adopted, here the data collection work being carried out by means of a questionnaire and interviews, which were analysed through descriptive analysis techniques and content analysis, respectively.The obtained results suggest that the financial information of these companies is considered useful for decision making and from this perspective, the quality of financial information is considered acceptable. However, it is concluded that the internal and external environment of these companies presents little evidence of the reliability of this information, putting in question the quality of the financial information as a whole.

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Abstract:

Ciências Empresariais
Master Programme in Management Sciences
Nesta tese investigo a existência de uma relação entre a qualidade da informação financeira (QIF) prestada pelas empresas e o grau de dependência destas face ao sistema bancário. A minha hipótese prevê que as empresas que têm uma maior dependência produzam e divulguem informação de maior qualidade.Num contexto caracterizado por empresas maioritariamente geridas pelos proprietários e em que existe um forte alinhamento entre a contabilidade e o sistema fiscal, um dos principais incentivos subjacentes à produção da informação financeira por parte das empresas é a minimização do imposto a pagar (e.g., Baralexis, 2004). Tal incentivo tende a pressionar as empresas no sentido de adoptarem soluções (manipuladoras) que reduzam os resultados divulgados. Para essas mesmas empresas, o acesso ao financiamento bancário, em condições de custo aceitáveis, é uma necessidade vital. Ora, os bancos fazem depender a concessão de crédito da análise que efectuam à informação financeira disponibilizada pelas empresas. Aquelas que fornecem informação de qualidade tendem não só a ser privilegiadas como parceiras de negócio mas também a obter custos de crédito mais favoráveis. Parece, pois, poder considerar-se que existe um incentivo para que as empresas produzam informação de qualidade, que tendencialmente tenderá a afectar os resultados num sentido oposto ao do incentivo referido no parágrafo anterior.Adoptando uma metodologia baseada nos accruals discricionários como medida da QIF, estimo um modelo em que a dependência bancária, medida pelo endividamento das empresas, é uma das variáveis explicativas de tal qualidade.Os resultados empíricos obtidos sugerem que a relação entre o grau de dependência bancária das empresas e a QIF não é linear: essa dependência tem um efeito positivo sobre a QIF das empresas quando se situa em níveis relativamente baixos e passa a ter um efeito negativo no caso das empresas com elevado endividamento. Para estas últimas, parece existir um incentivo, que se sobrepõe ao da qualidade informativa, que as pressiona a esconderem dos seus financiadores as dificuldades financeiras de que padecem, deteriorando desse modo a respectiva QIF.
In this thesis, I investigate the existence of a relationship between the quality of firms financial reporting (QIF) and their degree of dependence from the bank system. I expect that companies having higher dependence, i.e. higher debt, tend to produce and disseminate higher quality financial information. In a context where firms are mainly managed by their owners and there is a strong alignment between the accounting and tax systems, a key incentive underlying the production of financial information is the minimization of the tax bill (eg, Baralexis, 2004). This incentive tends to push firms to adopt (managerial) solutions that decrease reported earnings. For these firms, the access to bank financing is a vital need. However, banks make their credit decisions be dependent upon firms financial information. Those providing quality information tend to be a business privileged partner, and may get more favorable credit costs. Therefore, it seems to exist an incentive for firms to produce high quality information that tends to affect firms earnings in the opposite direction of that related to the tax incentive mentioned above. To test the intuition I adopt a methodology that uses discretionary accruals as a measure of QIF. The model I estimate contains a proxy for bank dependence defined as the ratio of firms debt over total assets. The empirical results suggest that such a relationship is not linear: it tends to be positive for low levels or dependence, and negative for cases of high debt. This last and unexpected result is consistent with the intuition that firms with high debt have financial problems, and try to hide them from banks thus deteriorating their financial information quality.

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Abstract:

Ciências Empresariais
Master Programme in Management Sciences
Nesta tese investigo a existência de uma relação entre a qualidade da informação financeira (QIF) prestada pelas empresas e o grau de dependência destas face ao sistema bancário. A minha hipótese prevê que as empresas que têm uma maior dependência produzam e divulguem informação de maior qualidade.Num contexto caracterizado por empresas maioritariamente geridas pelos proprietários e em que existe um forte alinhamento entre a contabilidade e o sistema fiscal, um dos principais incentivos subjacentes à produção da informação financeira por parte das empresas é a minimização do imposto a pagar (e.g., Baralexis, 2004). Tal incentivo tende a pressionar as empresas no sentido de adoptarem soluções (manipuladoras) que reduzam os resultados divulgados. Para essas mesmas empresas, o acesso ao financiamento bancário, em condições de custo aceitáveis, é uma necessidade vital. Ora, os bancos fazem depender a concessão de crédito da análise que efectuam à informação financeira disponibilizada pelas empresas. Aquelas que fornecem informação de qualidade tendem não só a ser privilegiadas como parceiras de negócio mas também a obter custos de crédito mais favoráveis. Parece, pois, poder considerar-se que existe um incentivo para que as empresas produzam informação de qualidade, que tendencialmente tenderá a afectar os resultados num sentido oposto ao do incentivo referido no parágrafo anterior.Adoptando uma metodologia baseada nos accruals discricionários como medida da QIF, estimo um modelo em que a dependência bancária, medida pelo endividamento das empresas, é uma das variáveis explicativas de tal qualidade.Os resultados empíricos obtidos sugerem que a relação entre o grau de dependência bancária das empresas e a QIF não é linear: essa dependência tem um efeito positivo sobre a QIF das empresas quando se situa em níveis relativamente baixos e passa a ter um efeito negativo no caso das empresas com elevado endividamento. Para estas últimas, parece existir um incentivo, que se sobrepõe ao da qualidade informativa, que as pressiona a esconderem dos seus financiadores as dificuldades financeiras de que padecem, deteriorando desse modo a respectiva QIF.
In this thesis, I investigate the existence of a relationship between the quality of firms financial reporting (QIF) and their degree of dependence from the bank system. I expect that companies having higher dependence, i.e. higher debt, tend to produce and disseminate higher quality financial information. In a context where firms are mainly managed by their owners and there is a strong alignment between the accounting and tax systems, a key incentive underlying the production of financial information is the minimization of the tax bill (eg, Baralexis, 2004). This incentive tends to push firms to adopt (managerial) solutions that decrease reported earnings. For these firms, the access to bank financing is a vital need. However, banks make their credit decisions be dependent upon firms financial information. Those providing quality information tend to be a business privileged partner, and may get more favorable credit costs. Therefore, it seems to exist an incentive for firms to produce high quality information that tends to affect firms earnings in the opposite direction of that related to the tax incentive mentioned above. To test the intuition I adopt a methodology that uses discretionary accruals as a measure of QIF. The model I estimate contains a proxy for bank dependence defined as the ratio of firms debt over total assets. The empirical results suggest that such a relationship is not linear: it tends to be positive for low levels or dependence, and negative for cases of high debt. This last and unexpected result is consistent with the intuition that firms with high debt have financial problems, and try to hide them from banks thus deteriorating their financial information quality.

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Abstract:

Este trabalho foi desenvolvido com o objectivo de se proceder a uma avaliação crítica de todos os factores que concorrem para a formação do valor na empresa e, neste particular, identificar as insuficiências que o modelo contabilístico actualmente em vigor em Portugal apresenta. Assim, e em linhas muito gerais, propomo-nos questionar a não observância de alguns princípios e dos seus efeitos, designadamente em relação aos princípios de verdade, justiça e equidade, enquanto fundamentos básicos da estrutura conceptual da contabilidade. Muito se tem discutido acerca da capacidade da contabilidade para cumprir com aqueles que julgamos serem os seus objectivos elementares, nomeadamente o de medir com fiabilidade, divulgar com oportunidade e relatar com integralidade, sendo cada vez mais questionada a sua capacidade para dar resposta a este último.Na verdade, a realidade tem-nos evidenciado situações que não se compatibilizam com os objectivos inerentes à relevância contabilística, ignorando factores que desempenham importantes contributos na formação do património e dos resultados. Foi a partir desta constatação que decidimos construir a nossa tese com a obtenção de evidência empírica que nos permitisse ter maior densidade na formação da nossa opinião e das conclusões a extrair. Para o efeito, procedemos ao estudo do sector do Vinho do Porto, tendo enfocado a nossa análise nos stocks do Vinho do Porto da Casa do Douro.Para a escolha do tema podem ser apontadas diferentes razões, de que sobressai o facto de se tratar de um problema real e actual, generalizável a várias empresas ou sectores, que tem importantes repercussões na informação financeira produzida e que, por isso, pode ser a causa de prejuízos para os terceiros relacionados com a empresa. Em face destas motivações traçámos a nossa missão que teve como orientação a tentativa de aproximação aos princípios da verdade, justiça e equidade e, consequentemente, a favor do corolário da imagem fiel, presente no normativo global.Em concordância com os objectivos propostos decidimos que a estrutura da nossa investigação se iria centrar, de forma privilegiada, nos elementos que compõem o balanço contabilístico, assente no pressuposto de que a empresa deverá ser entendida como uma entendida viva, em funcionamento contínuo e que, por isso, tem características dinâmicas, só perceptíveis através da análise dos seus elementos no quadro de uma lógica de funcionamento. Nesta conformidade, definimos a sequência capitular a servir de suporte à nossa investigação e que se encontra composta, para além de uma introdução e das respectivas conclusões, extraídas a partir da nossa tese de partida, por seis capítulos.O capítulo I, que designámos de “normalização contabilística europeia”, foi desenvolvido ao nível da análise das características da informação financeira normalizada e da possibilidade de existirem distorções da imagem fiel como consequência, de entre outras, das normas de valorização vigentes.Sem perder de vista o objectivo proposto, desenvolvemos o capítulo II, sob a designação geral de “o valor patrimonial da empresa”, através do qual procurámos oferecer uma perspectiva de valorização estática, com destaque para o princípio do custo histórico e ao seu carácter estático, procurando colocar o assento tónico na eventual perda de capacidade de medição fiável. Como aspecto saliente da insuficiência que pretendemos demonstrar fizemos uma abordagem ao desajustamento deste princípio contabilístico em contextos inflacionistas, com o objectivo de estabelecermos algum paralelo e alertarmos para a necessidade de serem introduzidas algumas reformas em conceitos e normas contabilísticas e fiscais.Esta linha de investigação encontra sequência no capítulo III, que intitulámos de “valorização estática e valorização dinâmica”, porquanto estamos certos de que a perspectiva de valorização estática (valor patrimonial) é porventura o lado mais frágil da contabilidade na sua relação com a medição do valor. Nesta perspectiva, pretendemos alertar para o facto de que a medição do valor a partir dos elementos activos e passivos identificáveis é claramente insuficiente. O valor individualizado e o valor conjunto são diferentes porque o todo não é igual à soma das partes, o valor de mercado, o valor contabilístico e o valor de transacção, total ou parcial, de uma empresa são frequentemente diferentes. A sistematização efectuada a partir destes aspectos tem como objectivo central sublinhar a importância da obtenção de informação financeira integra para a protecção dos interesses minoritários.Tendo como referência a nossa abordagem à determinação do valor e, nesse quadro, à importância que os registos contabilísticos podem ter para a determinação do mesmo, desenvolvemos o capitulo IV, sob a denominação de “valorização do activo imobilizado”, porquanto são estes os elementos que têm períodos de permanência na empresa mais elevados e que, por isso, a haver incapacidade por parte do modelo de valorização actualmente em vigor, ela será tão mais evidente quanto maior for o período de permanência dos elementos patrimoniais no património das empresas.E porque estamos convencidos de que quando se analisa a empresa em funcionamento haverá necessidade de proceder à avaliação de outras variáveis, designadamente aquelas que maior influência poderão exercer na formação do valor da empresa, entendemos oportuno dedicar particular atenção à variável fundo de maneio, designadamente no que respeita à necessidade de compatibilização entre o fundo de maneio efectivo e as necessidades de fundo de maneio de uma empresa. Sobre essa análise é de realçar a conveniência que acreditamos existir em se dispor de um fundo de maneio ajustado ao volume, natureza e ou actividade de uma empresa, pelo que desenvolvemos o capítulo V sob a designação geral de “investigação do fundo de maneio”, para o qual propusemos um modelo de cálculo ajustado às empresas do sector do Vinho do Porto.Por último, e por questões de coerência com o objectivo da nossa tese, que como já referimos se situa ao nível da capacidade da informação financeira para a partir dela se poder concluir acerca do valor, elaborámos o capítulo VI, sob a designação geral de “estudo sobre as bases de valorização das existências no sector do Vinho do Porto: um caso empírico”, cuja análise incide, como o próprio título sugere, sobre as existências de Vinho do Porto, alias, o principal activo nas empresas deste sector. Neste capítulo procurámos enfatizar o resultado empírico obtido em que se demonstre a insuficiência do modelo contabilístico actual para cumprir o objectivo de relevância que deve estar presente na informação financeira. Com esta evidência suportámos a proposta sobre a necessidade de construir informação financeira complementar, subordinada a uma metodologia de pluralidade de balanços, de modo a ser possível compatibilizar a objectividade do modelo contabilístico actual com a necessidade de cumprir com o princípio da imagem verdadeira e apropriada, na qual toda a informação financeira deve assentar. This work was evolved with the purpose of performing a critic evaluation of all the concurrent factors needed to the formation of value in an enterprise and, particularly, of identifying the insufficiencies presented by the conceptual framework in use in Portugal. Thus, and in a broader sense, we propose ourselves to question the non observance of some principles and their effects, especially the ones of truth, justice and equity, while basic foundations of the conceptual structure of accountancy. There has been a lot of discussion on the capacity of accountancy in accomplishing those we think its elemental objectives, namely those of measuring with reliability, divulging with opportunity and reporting with integrity, being the most questioned its capacity of response to the latter.In fact, reality has shown situations which are not compatible with the inherent objectives to accountancy relevance, ignoring factors which perform important contributions in the formation of patrimony and results. So, based on this assumption, we decided to build our thesis by getting empirical evidence which allowed us to have more density in the formation of our opinion and conclusions to get. To accomplish that, we went on studying the Oporto Wine sector, focusing our analysis on the Oporto Wine stocks of the Casa do Douro.There can be pointed several reasons for our choice, from which we emphasise the fact of being a real and present problem, applicable to several enterprises and sectors, which has important repercussions on the produced financial information and which, by that, can be the cause of losses to third parties involved in the enterprise. Facing such motivations we traced our mission which had as orientation the attempt of approaching the principles of truth, justice and equity and consequently, favouring the corollary of the true and fair view, present in the global norm.According to the objectives proposed we decided that the structure of our investigation would be centred, in a privileged way, in the elements which compose the accountancy balance, based on the assumption that the enterprise should be understood as living, continuously working and which, by that, has dynamic characteristics, only perceptible through the analysis of its elements in a functioning logic point of view. Accordingly, we defined the chapter sequence supporting our investigation, which is composed, besides the introduction and its respective conclusions taken from our starting thesis, by six chapters.The chapter I, called “European accountancy normalization”, was evolved towards the analysis of the characteristics of normalized accountancy information and the possibility of existing distortions of the true and fair view as a consequence, among others, of the current valorization norms.Faithful to the proposed goal, we developed chapter II, under the general denomination “patrimonial value of the enterprise”, through which we tried to give a perspective of static valorization, especially the principle of historical cost accounting and its static feature, and looking forward to emphasise the eventual loss of the truthful measuring capacity. In order to point out the insufficiency we are trying to demonstrate, we made an approach on the unfitting of such accountancy principle in inflationary contexts, so as to establish a parallel and to warn to the necessity of introducing some reformations in accountancy and fiscal concepts.This investigation finds its sequence in chapter III, which we called “static valorization and dynamic valorization”, as we are certain that the perspective of static valorization (patrimonial value) is somewhat the most fragile feature of accountancy as far as the measuring of value is concerned. By this perspective, we claim to alert for the fact that the measuring of value through identifiable assets and liabilities elements is clearly insufficient. The individualized value and total value are different as the whole isn’t equal to the sum of the parts, the value in market, the accountancy value and transaction value, total or partial, of an enterprise are often different. Based on these aspects the performed systematization is essentially aimed to point out the importance of getting integral accountancy information in order to protect minority interests.Referring to our approach on value determination and, in this view, on the importance that the accountancy registers might have in determining it, we developed chapter IV, under the name “valuation of the tangible assets”, as they are the elements that have longer periods of permanence in the enterprise and, by that, in case of incapacity of the valorization model currently in effect, it will be as evident as the longer is the period of permanence of the patrimonial elements in the patrimony of the enterprises. And as we are convinced that when analysing the active enterprise there is the need to perform the evaluation of other variables, especially of those which can have stronger influence over the formation of the enterprise value, we found it worthy to pay special attention to the working balance variable, namely as far as the necessity of compatibility between the effective working balance and the necessities of the working balance of an enterprise is concerned. Relatively to that analysis, it is to be heighten the convenience we think that exists in having a working balance adjusted to the volume, nature and activity of an enterprise. Thus we developed chapter V under the general designation “investigation on the working balance”, to which we proposed a calculus model fitting the enterprises of the Oporto Wine sector.Lastly, and by reasons of coherence with the aim of our thesis, which we have already referred as situated at the level of the capacity of financial information from which it can be concluded the value, we elaborated chapter VI, under the general designation “study on the valorization basis of the existences in the Oporto Wine sector: an empirical case”, an analysis which focuses, as its title suggests, on the existences of the Oporto Wine, if not, the main assets of the enterprises of this sector. In this chapter we tried to emphasise the obtained empirical result in which it is demonstrated the insufficiency of the current accountancy model in accomplishing the relevance objective that must be present in financial information. By this evidence we supported the proposal on the necessity of building complementary financial information, subordinated to a plurality of balances methodology, so that it can be possible to harmonize the objectivity of the current accountancy model with the necessity of accomplishing the principle of a true and fair view, in which all the financial information must be based.

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Abstract:

Doutoramento em Contabilidade
A Tese é constituída por três estudos distintos mas ligados pela temática docusto do financiamento bancário e da qualidade da informação financeira,em empresas sem valores cotados em bolsa.No primeiro estudo analisa-se a relação entre o custo do financiamentobancário e a qualidade da informação financeira nas empresas portuguesas.A qualidade da informação financeira é entendida como sinónimo dequalidade dos resultados e é medida através do valor absoluto dos accrualsanormais. Os resultados obtidos demonstram a existência de uma relaçãonegativa entre o custo do financiamento bancário e a qualidade dainformação financeira nas empresas portuguesas sem valores cotados embolsa.No segundo estudo alarga-se a análise anterior a empresas sem valorescotados em bolsa do Reino Unido, Alemanha, França e Espanha, realizandosetambém uma comparação entre esses países e Portugal. A evidênciaempírica deste estudo permite concluir que existe uma relação negativaentre o custo do financiamento bancário e a qualidade da informaçãofinanceira em todos os países, com exceção do Reino Unido. Este paísapresenta-se como um caso particular entre os países analisados, onde aqualidade da informação financeira parece apenas influenciar o custo dedeterminados tipos de empréstimos.No terceiro estudo analisa-se o efeito que a deterioração da qualidade dainformação financeira, consubstanciada na apresentação de resultadosnegativos, tem no custo do financiamento bancário das empresasportuguesas. A evidência obtida demonstra que as empresas que verificamtal deterioração suportam um aumento do custo do financiamento bancário.
The thesis is composed of three distinct but related studies, linked by thesubject of the relationship between the cost of bank debt and financialinformation quality in private firms.The first study tests whether there is a relationship between the cost of bankdebt and the financial information quality, in a sample of Portuguese privatefirms. Financial information quality is understood as synonymous of earningsquality and is measured by the absolute value of abnormal accruals. Theresults suggest that there is a negative relationship between the cost of bankdebt and the information quality in Portuguese private firms.The second study extends the previous analysis to private firms in the UnitedKingdom, Germany, France and Spain, also conducting a comparison betweenthese countries and Portugal. The empirical evidence suggests that there is anegative relationship between the cost of bank debt and the financialinformation quality in all countries, except the United Kingdom. This countryseems to be a special case among the countries analyzed, where the financialinformation quality appears to influence only the cost of certain types of loans.The third study analyzes the effect that the deterioration in the quality offinancial information, reflected in the presentation of negative earnings, has onthe cost of bank debt, in a sample of Portuguese private firms. The empiricalevidence suggests that firms experiencing such deterioration support anincrease in the cost of bank debt.

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Abstract:

Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais
Neste estudo pretende-se analisar o impacto que a crise na Europa teve sobre a qualidade da informação contabilística, reportada pelas empresas cotadas dos países da União Europeia mais afetados pela crise (Portugal, Espanha, Itália e Grécia). Para tal, foi selecionada uma amostra de 151 empresas para o período de 2005 a 2012. Nesta análise foi utilizado o modelo do preço definido por Barth et al (2001), para o estudo da relevância da informação contabilística, e o modelo definido por Jones, modificado por Dechow et al (1995) e Korthari et al (2005), para o estudo da manipulação de resultados. Os resultados obtidos indicam que, após a crise, a informação contabilística é menos relevante e os gestores manipulam menos os resultados da empresa. O facto de os gestores manipularem menos os resultados sugere que a crise teve um impacto positivo na qualidade da informação contabilística.
This study aims to analyze the impact that the crisis in Europe had on the quality of accounting information, reported by listed companies in the European Union countries most affected by the crisis (Portugal, Spain, Italy and Greece). To this end, we selected a sample of 151 firms for the period 2005-2012. For this analysis we used the model of the price set by Barth et al (2001), to study the relevance of accounting information, and the model defined by Jones, modified by Dechow et al (1995) and Korthari et al (2005), to study the earnings management.The results indicate that, after the crisis, the accounting information is less relevant and the managers manipulate less the company's results. The fact that managers manipulate least the results suggests that the crisis had a positive impact on the quality of accounting information.

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Abstract:

O propósito do presente estudo foi investigar a relação entre qualidade das informações contábeis, restrição financeira e decisões de investimentos na América Latina. Para isso analisou-se uma amostra com 10.318 observações de 958 empresas não financeiras de capital aberto, oriundas de sete diferentes países, entre os períodos de 1992 a 2009. Com o uso do modelo probabilístico Logit estimou-se o impacto da qualidade dos lucros na probabilidade das firmas apresentarem superinvestimentos, subinvestimentos ou restrição financeira. Em seguida, utilizando o método dos momentos generalizados (GMM) e uma adaptação do modelo acelerador de investimentos, estimaram-se os determinantes dos investimentos. Os resultados indicam que uma pior qualidade nos lucros possa reduzir a probabilidade de decisões eficientes de investimentos e aumentar a possibilidade de subinvestimentos. Verificou-se haver indícios de que a pior qualidade nos lucros possa exacerbar os problemas causados pelo conflito de interesses entre os tomadores de decisões e os investidores das firmas latino-americanas, pois a baixa qualidade nos lucros mostrou-se positivamente associada às taxas de investimentos das firmas com superinvestimentos e negativamente relacionada às taxas de investimentos das firmas com subinvestimentos. Por fim, os resultados indicam que a qualidade dos lucros afeta a sensibilidade dos investimentos ao caixa das firmas que estejam em situação de restrição financeira. Assim, conclui-se que a qualidade das informações financeiras, como ferramenta para redução de assimetria de informações, pode impactar as decisões de investimentos das empresas da América Latina.
The purpose of this study was to investigate the relationship among accruals quality, financial constraint and investment decisions in Latin America. For this, it was analyzed a sample with 10,318 observations of 958 non-financial companies from seven different countries, between 1992 to 2009. Using the probabilistic model Logit it was estimated the impact of earnings quality on the probability of overinvestment, underinvestment and financial constraints. Then, using the generalized method of moments (GMM) and an adaptation of the accelerator model of investment, it was estimated the investment determinants. The results indicate that a poor accruals quality can reduce the probability of efficient investment decisions and increase the possibility of underinvestment. The results show that poor accruals quality could exacerbate the problems caused by the conflict of interest between decision-makers and investors from Latin American firms, because poor accruals quality was positively associated with investment rates for firms with overinvestment and negatively related to firms investment for firms with underinvestment. Finally, the results indicate that the accruals quality affects the investment-cash flow sensitivities for firms in financial constraint situation. Thus, we concluded that quality of financial information, as a tool to reduce information asymmetries, might affect the investment decisions in Latin America.

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Abstract:

Atualmente vive-se num clima de austeridade, tanto ao nível pessoal e familiar, como ao nível das empresas e entidades. No que respeita a estas últimas, este contexto de crise financeira veio trazer novos modelos, objetivos e formas de atuar.Envolvido neste novo paradigma, o revisor oficial de contas na sua função de utilidade pública, assume papel de destaque. Dotados de informação privilegiada pelo conhecimento profundo das entidades e dos mercados onde operam, os revisores oficiais de contas emprestam à informação financeira uma credibilidade acrescida. Não obstante, também, os revisores oficiais de contas e as sociedades de revisores oficiais de contas necessitam de constante supervisão, de modo a mitigar o risco de falhas, que possam comprometer a credibilidade, que asseguram à informação financeira.0 presente relatório de estágio, subordinado ao título "0 Caminho da Revisão Legal de Contas num Contexto de Crise Financeira", propõe descrever e desenvolver o trabalho de auditoria realizado na sociedade Rosa Lopes, Gonçalves Mendes & Associados, SROC, Lda. Para tal, serão expostas, através de um caso prático real, as atividades do auditor na revisão das contas de 2012, numa entidade do setor da indústria alimentar; ### Abstract:We are currently living in a state of austerity, whether at personaland family, or at a companies and entities level. Regarding thelatter, this Context of financial Crisis has brought new models, goalsand ways of acting.Involved in this new paradigm, the auditor in his function of publicutility takes a prominent position. Endowed with privilegedinformation, which comes from deep knowledge of organizations andmarkets in which they operate, the auditors lend an extracredibility to financial information plus. Nevertheless, thestatutory auditors and audit firms auditors, also need constantsupervision in order to mitigate the risk of failure that maycompromise the credibility they ensure that financial information.The present internship report, under the title "The Path of theStatutory Audit in a Context of Financial Crisis", aims to describeand develop the audit work carried out in the society Rosa LopesGonçalves Mendes & Associate, SROC, Lda. For that purpose, and througha real case study, we will expose the activities of the auditor inthe audit of 2012 in an entity of the food industry sector will beexposed.

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Abstract:

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2017-08-10T12:02:07ZNo. of bitstreams: 1Renato de Forgi.pdf: 1065817 bytes, checksum: dbf7a13ea42024899e397bef6c9bfb23 (MD5)
Made available in DSpace on 2017-08-10T12:02:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1Renato de Forgi.pdf: 1065817 bytes, checksum: dbf7a13ea42024899e397bef6c9bfb23 (MD5) Previous issue date: 2017-08-02
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES
The research described in this work had as main objective to make a qualitative and quantitative analysis of the independent audit reports of the Mixed Economy Societies working in the water and sewage segment with State control in the years of 2012 to 2015. The methodology is exploratory, quantitative and Qualitative, through the technique of content analysis based on the accounting information published in the official journal, sent to the CVM - Comissão de Valores Mobiliários or available on the website. The result of this research allowed to identify the main notes of 20 companies of the sample, in the period of 2012 to 2015, resulting in 171 notes. It was observed that 8 demonstrations presented a critical quality level, representing 11.2% of the total analyzed and that 23 statements presented qualified opinions, and there may also be an indication of impairment of the accounting quality of these statements, corresponding to 32% of the analyzed statements. It was also observed that 40 accounting statements (56.3%) did not present any qualifications, and could indicate a satisfactory level of accounting compliance of the statements of this segment
A pesquisa descrita neste trabalho teve como objetivo principal fazer uma análise qualitativa e quantitativa dos relatórios de auditoria independente das Sociedades de Economia Mistas atuantes no segmento de água e de esgotos com controle Estadual nos anos de 2012 a 2015. A metodologia é exploratória, quantitativa e qualitativa, por meio da técnica de análise de conteúdo baseado nas informações contábeis publicadas em diário oficial, enviadas à CVM – Comissão de valores Mobiliários ou disponíveis no site. O resultado da referida pesquisa permitiu identificar os principais apontamentos de 20 empresas da amostra, no período de 2012 a 2015, resultando em 171 apontamentos. Foi observado que 8 demonstrações apresentaram nível crítico de qualidade, representando 11,2% do total analisado e que 23 demonstrações apresentaram opiniões com ressalva, podendo haver também um indício de comprometimento da qualidade contábil dessas demonstrações, correspondendo a 32% das demonstrações analisadas. Foi observado, ainda, que 40 demonstrações contábeis (56,3%), não apresentaram ressalvas, podendo sinalizar um nível satisfatório de conformidade contábil das demonstrações desse segmento

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Abstract:

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:26:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1Francisco Carlos Tadeu S Rodrigues.pdf: 1498803 bytes, checksum: f63bb1bb5cfc2b5d376768c226ee0e41 (MD5) Previous issue date: 2008-02-14
Instituto Presbiteriano Mackenzie
The evidences that the quality management practices contribute positively to the financial performance of a firm do not produce a consensus. It is important to take off the impression ISO 9000 is so popular that it could not deserve more intense and effective academic production; there are many effects promoted by the introduction of this standard at the organizational level in brazilian companies and they were not yet well studied. Thus, it is opportune to evaluate this world phenomenon and, certainly, in Brazil of ISO 9000 quality certification and its relation to superior financial performance of the companies. There is, in Brazil, an absence of researches related to this subject, using secondary public data, focused in publicly traded firms and using robust econometric models, to permit a certain conclusion to the brazilian context. The Akerlof-Spence approach was adopted to discuss, from the asymmetric information point of view, the adverse selection imposed to the consumers. To mitigate this, a firm should signalize its hidden attributes, creating a better image to the market and better reputation. The Akerlof-Spence approach allows to predict that, if the firms got certified, so they can search for better sales performances and, as a consequence, for better financial performances. When a firm choose to get certified, it would be signaling to the market, to its suppliers and consumers, that it has, in fact, products an services with high quality. This would allow a smaller asymmetric information and a smaller adverse selection; this also would enable a competitive advantage and would distinguish certified firms from that not certified. The certification age lasts two decades and more than 700,000 firms are certified in 161 countries around the world. Following the research line developed by two groups of researchers Terlaak and King (2006) and Corbett, Montes-Sancho and Kirsch (2005) , in this research, 207 brazilian publicly traded firms were studied for 12 years, from 1995 to 2006. There are 116 firms certified according to the 1987, 1994 and 2000 versions of ISO 9000 standard and other 91 not certified in the sample. It was employed an econometricregression model with data in static and dynamic panels, using pooled OLS, fixed effects and random effects. A non-balanced panel data with 207 firms and 2,484 observations, and a balanced panel data with 60 firms and 720 observations were assembled to research this problem. The addressed question is answered: do ISO 9000 certification permit a superior financial performance to brazilian public firms? Six hypotheses were tested, all of them related with financial performance. The six hypotheses were rejected, revealing significative results that ISO certification has a strong, direct and positive relation with financial performance of the brazilian public firms. The results of this research indicate thatshareholders and managers could choose the certification as a signaling mechanism, reputation and sales growth, reduction of production costs, and improvement in ROA, ROS and ROE. ISO 9000 certification is a relevant strategic tool for competitiveness improvement.
As evidências de que as práticas de gestão da qualidade contribuem positivamente para o desempenho de uma empresa não produziram um consenso a respeito. É importante se tirar a impressão de que a ISO 9000 é tão popular que não mereça uma produção acadêmica mais intensa e efetiva: afinal, são muitos os efeitos provocados pela introdução da norma no tecido organizacional das empresas brasileiras e que ainda não foram estudados. Assim, é oportuno e apropriado avaliar esse fenômeno mundial e certamente, também no Brasil da certificação da qualidade pela ISO 9000 e sua relação com o desempenho financeiro das empresas. Ainda há, no Brasil, uma ausência de estudos a respeito dessa temática, que tenham se utilizado de dados secundários públicos, focados em companhias abertas e que tenham se utilizado de modelos econométricos robustos que permitissem uma conclusão acertada à realidade nacional. Adotou-se a abordagem de Akerlof Spence para discutir, a partir da informação assimétrica, a seleção adversa a que os consumidores estão expostos. Para mitigar isso, uma empresa deveria sinalizar seus atributos escondidos, criando melhor imagem no mercado e maior reputação. A abordagem de Akerlof Spence permite prever que, se as empresas se certificam, então elas podem ir em busca de melhores performances de vendas e, conseqüentemente, melhores performances financeiras. Ao optar pela certificação, uma empresa estaria sinalizando ao mercado, aos seus fornecedores e consumidores que ela possui produtos e serviços com alta qualidade. Isso tornaria a informação menos assimétrica e a seleção menos adversa; possibilitaria vantagem competitiva e distinguiria empresas certificadas das não certificadas. Essa era da certificação dura duas décadas e mais de 700.000 empresas foram certificadas em 161 países do mundo. Seguindo a linha de estudo de dois grupos de pesquisadores Terlaak e King (2006) e Corbett, Montes-Sancho e Kirsch (2005) , acompanhou-se 207 companhias abertas brasileiras durante 12 anos, entre 1995 e2006. A amostra contém 116 companhias certificadas pelas versões 1987, 1994 e 2000 da norma ISO 9000 e 91 não certificadas. Utilizou-se um modelo econométrico de regressão com dados em painel estático e painel dinâmico, com agrupamento de dados de corte transversal, efeitos fixos e efeitos aleatórios. Foram utilizados um painel não balanceado com 207 companhias e 2.484 observações e um painel balanceado com 60 companhias e 720 observações. Responde-se, portanto, ao seguinte problema de pesquisa: a ertificação ISO 9000 permite às companhias abertas no Brasil obterem um desempenho financeiro superior? Seis hipóteses foram testadas, todas relacionadas com desempenho financeiro. Todas as seis hipóteses foram rejeitadas, revelando resultados significativos que sugerem haver uma relação forte, direta e positiva entre a certificação ISO 9000 e o desempenho financeiro das companhias abertas brasileiras. Os resultados desta pesquisa indicam que acionistas e gestorespodem optar pela certificação como mecanismo de sinalização, aumento da reputação e das vendas, diminuição dos custos dos serviços vendidos, melhoria dos retornos sobre ativos (ROA), vendas (ROS) e patrimônio líqüido (ROE). A certificação ISO 9000 configura-se em importante instrumento estratégico de aumento de competitividade.

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Abstract:

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Ciência da Informação e Documentação, Departamento de Ciência da Informação e Documentação, Programa de Pós-Graduação em Ciência da Informação, 2008.
Submitted by Rosane Cossich Furtado (rosanecossich@gmail.com) on 2010-02-13T14:03:15ZNo. of bitstreams: 12008_AngelicaToffanoSeidelCalazans.pdf: 2314983 bytes, checksum: 7405ca6072d4e0646a54475ac771ecf2 (MD5)
Approved for entry into archive by Carolina Campos(carolinacamposmaia@gmail.com) on 2010-02-18T12:47:17Z (GMT) No. of bitstreams: 12008_AngelicaToffanoSeidelCalazans.pdf: 2314983 bytes, checksum: 7405ca6072d4e0646a54475ac771ecf2 (MD5)
Made available in DSpace on 2010-02-18T12:47:17Z (GMT). No. of bitstreams: 12008_AngelicaToffanoSeidelCalazans.pdf: 2314983 bytes, checksum: 7405ca6072d4e0646a54475ac771ecf2 (MD5) Previous issue date: 2008-12-03
A presente pesquisa teve como objetivo construir e validar um modelo para avaliação da qualidade da informação estratégica organizacional no contexto de organizações bancárias, identificando aspectos da gestão da informação que influenciam essa qualidade. Com base nos trabalhos de vários autores, nacionais e esrangeiros, o modelo conceitual estabelece que a avaliação da qualidade da informação estratégica envolve três aspectos: a classificação da informação, sua avaliação e a identificação dos aspectos que impactam essa qualidade por meio da análise da gestão da informação. O referencial teórico construído apontou os caminhos para os procedimentos metodológicos da pesquisa e a adoção das abordagens qualitativa e quantitativa. A respectiva triangulação dos dados obtidos pelo uso de questionários e entrevistas possibilitou a ratificação dos resultados obtidos por meio dos dois instrumentos. Assim, o estudo permitiu, de acordo com cada objetivo específico, caracterizar o perfil da população, caracterizar a informação estratégica, identificar elementos constitutivos da qualidade dessa informação, caracterizar os processos de gestão da informação, identificar aspectos da gestão da informação que influenciam a sua qualidade e avaliar a qualidade da informação estratégica no contexto bancário de duas Instituições federais governamentais. Os resultados obtidos demonstraram o adequado grau de qualificação dos especialistas (usuários e custodiantes das duas instituições pesquisadas) e a ratificação do conceito de informação estratégica adotado na pesquisa. A informação estratégica no contexto bancário estudado constitui-se, entre outras características, de informação solicitada, formal, interna e tratada, e os principais elementos constitutivos de sua qualidade são Livre de erro e Fidedigna. De acordo com a percepção dos especialistas estudados, o nível da qualidade da informação é satisfatório, os processos de gestão da informação são diferenciados e as fases da gestão que mais impactam as características de qualidade são similares.Do ponto de vista teórico, a pesquisa aprofundou o conhecimento concernente à Gestão da informação aliado à qualidade da informação e à Informação Estratégica. Do ponto de vista prático, o modelo construído consolida a possibilidade de se avaliar e mensurar esse elemento estratégico em instituições bancárias governamentais. _______________________________________________________________________________ ABSTRACT
This research aimed to build and validate a model for quality assessment of strategic organizational information in the context of financial organizations. It focused on identifying aspects of information management that influence this quality. Based on the work of a number of both national and foreign authors, the conceptual model built establishes that the quality assessment of strategic information involves three aspects. The first one is regarded as classification of information. The second is concerned with information assessment. Finally, there is the identification of issues that impact the quality by means of the information management analysis. The theoretical framework pointed out the procedures of the research design. It also indicated the need of adopting both qualitative and quantitative approaches. A triangulation of data obtained through the use of questionnaires and interviews allowed the ratification of the results obtained. The study, therefore, allowed drawing five conclusions that directly reflect each of the specific objectives proposed. Accordingly, it was possible to state that the population investigated (users and custodians from the institutions investigated) is comprised of well-trained people and they confirmed the concept of strategic information adopted in the research. Additionally, strategic information in the context of federal government banks is comprised of, amongst other features, information requested, formal, internal and treated, and major components of its quality are error-free and truthfulness. According to the respondents’ perception, the information quality level is satisfactory, the processes of information management are diversified though the management stages that most influence quality are similar. From the theoretical point of view, the research expanded the knowledge concerning information management combined with information quality and strategic information. From the practical point of view, the built model consolidates the ability to assess and measure this strategic element within bank government institutions.

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Abstract:

Submitted by Maykon Nascimento (maykon.albani@hotmail.com) on 2015-08-20T18:45:43ZNo. of bitstreams: 2license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5)Ciclo de vida empresarial e qualidade da informacao contabil das companhias abertas brasileiras.pdf: 1908131 bytes, checksum: 31fe57f3d0d2f5e1498f2165ba9a1f1c (MD5)
Approved for entry into archive by Patricia Barros (patricia.barros@ufes.br) on 2015-08-21T14:20:02Z (GMT) No. of bitstreams: 2license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5)Ciclo de vida empresarial e qualidade da informacao contabil das companhias abertas brasileiras.pdf: 1908131 bytes, checksum: 31fe57f3d0d2f5e1498f2165ba9a1f1c (MD5)
Made available in DSpace on 2015-08-21T14:20:02Z (GMT). No. of bitstreams: 2license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5)Ciclo de vida empresarial e qualidade da informacao contabil das companhias abertas brasileiras.pdf: 1908131 bytes, checksum: 31fe57f3d0d2f5e1498f2165ba9a1f1c (MD5) Previous issue date: 2015
Esta dissertação busca identificar se os diferentes Estágios de Ciclo de Vida (ECVs) estão relacionados com a qualidade da informação contábil nas empresas brasileiras. Segundo pesquisas internacionais, os diferentes ECVs influenciam a qualidade da informação contábil. Aqui, foram empregadas as métricas de relevância, tempestividade e conservadorismo, de maneira semelhante às utilizadas por Lopes (2009) para verificar a qualidade da informação contábil. Para identificar os Estágios de Ciclo de Vida, foi utilizada a forma de identificação orgânica elaborada por Dickinson (2011), fundamentada nos sinais dos fluxos de caixa da empresa. A amostra deste trabalho é composta por empresas brasileiras que negociaram açõesna BM&FBovespa, no período de 2008 à 2013, sendo excluídas as empresas do setor financeiro. O total de empresas que compõem a amostra é de 330, sendo 1.163 observações para o modelo de relevância, 1.163 para o modelo de tempestividade e 1.167 observações para o modelo de conservadorismo. Para verificar os efeitos dos ECVs na qualidade da informação contábil foram utilizados dados em painel desbalanceado e regressões robustas, com a correção de White, identificando os ECVs através de dummies. Os resultados encontrados indicam que os ECVs afetam a qualidade da informação contábil e que nos estágios de Crescimento e Maturidade as informações contábeis apresentam maior relevância e tempestividade. Não foipossível identificar os efeitos dos diferentes ECVs no conservadorismo, pois as variáveis de interesse não foram estatisticamente significantes.
This dissertation aims to identify whether the several life cycle stages (LCS) are related to the quality of accounting information in Brazilian companies. According to international research, those stages influence the quality of accounting information. The relevance, timing and conservatism metrics were apllied similarto the way used by Lopes (2009) to check the quality of accounting information. To identify the life cycle stages, it was used the organic identification elaborated by Dickinson (2011), wherein signals from the company cash flows are used to identify which lifecycle stage is the company in. The sample of this study consists in Brazilian publicly traded firms on the BM&FBovespa from 2008 to 2013. Although financial firms were excluded from the sample. The total amount of firms investigated was 330, summing up a total of 1,163 observations for the relevance model, 1,163 for the timing model and 1.167 observations for the conservatism model. In order to verify the effects of LCS in the quality of accounting information it was used an unbalanced panel data, robust regression with White correction, identifying LCS by means of dummies. The results indicate that the LCS affects the quality of accounting information and the stages of growth and maturity in the financial statements have greater relevance and timeliness. This study was not able to identify the effects of the stages LC in conservatism, since the variables of interest were not statistically significant.

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Abstract:

Diariamente surgem novas aplicações de sistemas baseados na internet, influenciando a forma como vivemos, trabalhamos e interagimos na sociedade. No entanto, a maioria dos sistemas é elaborada com base no senso comum e intuição, raramente utilizando conceitos de avaliação da qualidade da informação provida pelos websites. Numa tentativa de aprofundar mais este tipo de metodologia, este estudo faz uma adaptação ao modelo de avaliação de qualidade da informação de websites, proposto por Kim, Kishore e Sanders (2005), para avaliar de sistemas de internet banking. Foi realizado um levantamento entre alunos de graduação, com o objetivo de se verificar a aderência do modelo à sistemas de internet banking, bem como critérios factíveis de comparações entre instituições financeiras, a respeito de sistemas de internet banking. Como forma de atingir esses objetivos, foi feito uso de métodos estatísticos, com a utilização de análise fatorial, coeficiente alfa de Cronbach, método de escalas somadas e testes de médias, por meio de ANOVAS.
On a daily basis new internet based systems are born, changing the way we live, work and interact with the society. In spite of that, most of these systems are developed based on common sense and intuition, rarely using methodologies that involves data quality information. In order to explore more these methodologies, this study adapts the data quality information framework created by Kim, Kishore e Sanders (2005) in order to evaluate internet banking systems. A survey was made with undergraduate students, with the goal to verify how the framework applies to internet banking systems. A second goal is to reveal constructs that may be used to compare internet banking systems. In order to achieve these results, statistics will be taken place, using factor analysis, cronbach coefficient, summated scales and ANOVAS.

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Abstract:

Doutoramento em Gestão
Based on a sample of Portuguese real estate investment funds (REIFs), we aim with this thesis to have a better understanding about different issues related to financial reporting quality for this type of investment vehicle. In the first essay, we present an overview of the legal framework, environment and evolution of the Portuguese real estate investment fund market in the last decade. We provide information about the special features of this vehicle, as well as market performance, in order to justify why we believe that Portuguese REIFs constitute a unique set to study questions such as accounting choice, financial reporting quality, managerial discretion and earnings conservatism. In the second essay, we analyse fund managers' behaviour regarding unrealised capital gains and losses recognition in order to investigate which factors may influence the related accounting choices. Additionally, we also examine if fund managers are more or less conservative in capital gains and losses recognition. Finally, in the last essay, we analyse if REIFs' fund managers strategically manage net asset value changes in order to avoid a decline in fund's net asset value or to outperform market benchmarks. Comparing open-end and closed-end REIFs, we also investigate how funds' structure influences earnings management.
Com base numa amostra de fundos de investimento imobiliário Portugueses, pretendemos com esta tese contribuir para um melhor conhecimento de questões relativas à transparência e qualidade da informação financeira para este tipo de instrumento financeiro. No primeiro estudo, descrevemos o enquadramento jurídico, características especiais e evolução da performance destes fundos. É nosso objectivo apresentar as razões que nos levam a acreditar que esta amostra constitui um campo de estudo único para analisar questões relacionadas com escolhas contabilísticas, qualidade da informação financeira, gestão de resultados e conservadorismo. No segundo estudo, analisamos o comportamento dos gestores dos fundos relativamente ao reconhecimento dos ganhos ou perdas de capitais não realizados, avaliando quais os factores que podem influenciar esse mesmo comportamento. Investigamos ainda se estes gestores são mais ou menos conservadores no reconhecimento de tais ganhos ou perdas. Finalmente, no último estudo, avaliamos se os gestores dos fundos gerem de forma estratégica os valores contabilísticos dos activos de forma a evitar uma redução no valor líquido global do fundo ou a ultrapassar um índice de mercado. Comparando os fundos abertos com os fundos fechados, analisamos também como é que a estrutura do fundo pode influenciar a gestão dos resultados.

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Abstract:

Algumas empresas investem recursos significativos na implementação de sistemas de informação de gestão. Apesar disso, muitas não têm sucesso quanto a fornecer aos decisores a informação de que estes necessitam. No contexto dos negócios, informação não é apenas dados e não existe uma tal verdade como "um modelo serve para todos" pois há que considerar algumas dimensões adicionais. Esta investigação estuda os factores que concorrem para a utilização mais eficaz da informação de gestão nas grandes empresas do mercado português, considerando as dimensões da qualidade dos sistemas de informação, a sua forma gráfica e estética, bem como as características cognitivas individuais, heurística e intuição, bem como os modelos mentais. Os resultados indicam que os sistemas de informação de gestão implementados não integram estas dimensões adicionais e que o ambiente de decisão empresarial se caracteriza por uma série de oportunidades reais de melhoria, aumentando a qualidade da decisão e conduzindo, como se conclui, à melhoria de performance das empresas. ___ ABSTRACT: Some companies spend millions setting up their management information systems. However, still a lot of them do not succeed in providing decision makers with the right input. ln business environment, information is not just about data, and there is no such thing as one size fits all. To influence and provide managers with the information they need, one has to consider some other dimensions. This research studies the drivers to a more efficient input from the management information to the decision making process, amongst the major firms in Portugal, with a special focus on the quality of the information systems, its layout and aesthetics rules, as well as the individual cognitive skills, heuristics, intuition and mental models. The results show that management information systems, when implemented, do not take into account these additional dimensions, and that the corporate decision making environment presents significant opportunities to improve, achieving better quality in the decisions towards enhancing performance.

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Abstract:

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2017-01-10T11:26:07ZNo. of bitstreams: 1Raul Nascimento.pdf: 1021228 bytes, checksum: cbf47ae0495cdb24b09a141bde80b5e4 (MD5)
Made available in DSpace on 2017-01-10T11:26:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1Raul Nascimento.pdf: 1021228 bytes, checksum: cbf47ae0495cdb24b09a141bde80b5e4 (MD5) Previous issue date: 2016-12-08
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES
The footnotes constitute elements of extreme importance to the accounting and financial statements to reach its goal described in CPC 00 (R1)-Conceptual Framework for the preparation and disclosure of Financial Accounting Report, which is "to provide accounting and financial information about the entity that reports this information (reporting entity) what are useful to the existing and potential investors, credit borrowers and other creditors when the decision-making process is linked to the supply of resources to the entity ". Once the standards, principles and accounting practices adopted in Brazil converged to the international accounting standards, it is expected an improvement in the quality of accounting information. Such standardization brought uniformity in the structure, presentation format, as well as rules and procedures regarding the preparation of the financial statements, however, the footnotes make these accounting and financial reports as clear, transparent and understandable as possible to their intended public. This research compared the footnotes to the financial statements for the year ended as of 31 December 2014 of companies recognized by bring such transparency standards statements worthy of an award – the “Prêmio Transparência 2015”, with other companies’ footnotes which did not have the same recognition, concluding that there is no correlation between the number of footnotes or even the percentage of total asset balances that they cover with their explanations and clarifications in relation to the concept of transparency and quality of accounting information
As notas explicativas constituem-se elementos de extrema importância para que as demonstrações financeiras e contábeis atinjam o seu objetivo descrito no pronunciamento CPC 00 (R1) – Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro, qual seja “fornecer informações contábil-financeiras acerca da entidade que reporta essa informação (reporting entity) que sejam úteis a investidores existentes e em potencial, a credores por empréstimos e a outros credores, quando da tomada de decisão ligada ao fornecimento de recursos para a entidade”. Uma vez que as normas, princípios e práticas contábeis adotadas no Brasil convergiram para os padrões internacionais de contabilidade, espera-se uma melhora na qualidade das informações contábeis. Tal padronização trouxe uniformidade na estrutura, formato de apresentação, bem como regras e procedimentos para a preparação das demonstrações contábeis, entretanto, cabe às notas explicativas tornar esses relatórios contábeis e financeiros o mais claros, transparentes e compreensíveis possível, para o público a que se destinam. Essa pesquisa comparou as notas explicativas às demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de 2014 de empresas reconhecidas por revestir tais demonstrações com padrões de transparência dignos de uma premiação – o Premio Transparência 2015, com as notas explicativas de outras empresas que não tiveram o mesmo reconhecimento, concluindo que não existe correlação entre o número de notas explicativas ou mesmo o percentual dos saldos das contas do ativo que elas cobrem com explicações e esclarecimentos, relativamente ao conceito de transparência e qualidade da informação contábil

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Abstract:

Orientador: Marta Rettelbusch de Bastos
Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Matematica, Estatistica e Computação Cientifica
Made available in DSpace on 2018-07-27T13:17:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1Specie_MiriamAparecida_M.pdf: 2267966 bytes, checksum: b5ba82bc60c594d5f7fa897050a19522 (MD5) Previous issue date: 2000
Resumo: A explosão de crescimento e as mudanças ocorridas nos últimos anos no setor de telecomunicações brasileiro exigiram a evolução dos serviços de apoio como fator imprescindível ao atendimento das novas necessidades das prestadoras de serviços de telecomunicações. Entre eles estão os serviços de clearing. A abertura do mercado de prestação de serviços de clearing é uma das conseqüência do processo de privatização e globalização do setor e surgiu no Brasil no final de 1999, com a quebra do monopólio Embratel. Desde então, muitas empresas têm manifestado o interesse pela prestação desses serviços, atraídas pelo grande volume de dados a serem tratados que estão diretamente ligados à rentabilidade do negócio. Os serviços de clearing dependem de uma tecnologia que seja capaz de processar um grande volume de dados com segurança, qualidade e quase em tempo real. Dada sua importância, é natural que o foco deste tipo de organização esteja nos aspectos técnicos e operacionais. Porém, como em qualquer negócio, a definição de um modelo de gestão para nortear a implantação e a sustentação de uma organização, a partir de uma estratégia voltada para a prestação de serviços, é imprescindível para sua sobrevivência num mercado cada vez mais exigente e competitivo. Este estudo se propõe a definir uma proposta de modelo de gestão para uma Clearing House, baseado nos conceitos e modelos clássicos de gestão pela qualidade em serviços e nas necessidades atuais do mercado de telecomunicações.
Abstract: The occured explosion of growth and changes in the last years in the Brazilian telecommunications sector had demanded the evolution of the support services as an essential factor to the attendance of the new necessities of the telecommunication service providers. Among them they are the clearing services. The providing of clearing services is one of the consequences of the telecommuncation sector privatization and globalization process. It appeared in Brazil in the end of 1999 with the end of the Embratel monopoly. With the opening of the market, some companies had revealed the interest for the installment of these services, attracted by the great volume of data to be treated that are directly related to the yield of the business The clearing services is based on a technology that is capable to process a great volume of data with security, quality in almost real time. Given this importance, it is natural that the focus of this type of organization is in the operational and technical aspects. However, as in any business, the definition of a management plan to guide the implantation and the sustentation of a company, from a strategy directed to the services, is essential for its survival in a competitive market. This study intends to define a proposal of a management plan for a Clearing House, based on the concepts and classic models of Services Quality Management and on the current necessities of the telecommunications market.
Mestrado
Mestre em Qualidade

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Abstract:

Trabalho de Projeto para obtenção de grau de Mestre em MPA – Administração Pública
Trabalho no Gabinete de Gestão Financeira do Ministério da Educação desde 2006, na Direção de Serviços de Sistemas de Informação, desempenhando funções nas áreas do desenvolvimento e gestão de Bases de Dados.Ao longo destes anos, tem-se verificado uma sobrecarga crescente de informação, que tem vindo a originar vários problemas, nomeadamente: a) existência de muita informação para o mesmo facto; b) existência de soluções não integradas que impossibilita a partilha da informação; c) dificuldade em saber que informação está correta; d) dificuldade em saber onde se encontra a informação correta; e) existência de trabalho repetitivo e redundante no tratamento da informação; f) a utilização massiva do suporte papel em detrimento do formato digital; g) enorme esforço de compatibilização das informações que apresentam infraestruturas de base diferentes; h) decisor confronta-se com muita informação sobre o mesmo assunto.O desafio que abraçamos com este trabalho de investigação foi o de apontar e sugerir aspetos que devem ser observados pelo GGF para “adapta-lo” aos modernos conceitos de gestão.Concluímos que a adoção de “políticas” que fomentem a centralização da informação por um lado, a desmaterialização por outro lado, e a racionalização de outros serviços potencializados pelas TIC, corresponderá a uma possível solução.
Since 2006 I’ve been working for the Ministry of Education, at the Financial Administration Department at Direção de Serviços de Sistemas de Informação, in development and Database administration. During all these years an overloaded increasing of information has been being recognized, causing some problems, such as: a)the existence of lots of information about the same fact; b)the existence of non-integrated solutions which make it impossible to share information; c)difficulty in recognizing the right information; d)difficulty in recognizing where the right information is; e)the existence of a repeated and redundant work in the information’s treatment; f)a wasteful use of paper support instead of the use of the digital form; g)a hard effort to make compatible information coming from different bases; h)the one who most decide is confronted by too much information at the same time.With this work we intended to focus on aspects that must be carefully observed by GGF in order to adapt it to the modern concepts of management.We inferred that the use of polities that, on the one hand increase the information centralization and, on the other hand provide its dematerialization and, yet, the rationalization of other services empowered by CIT, can be a possible solution.

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Abstract:

O objetivo desta pesquisa resume-se em investigar as implicações da adoção do padrão International Financial Reporting Standards (IFRS) no volume financeiro (valor total geral emitido) de debêntures emitidas pelas companhias brasileiras de capital aberto. Há o pressuposto de que a convergência às normas internacionais de contabilidade impacta na qualidade das informações contábeis divulgadas, portanto, a análise se concentrará em algumas características das debêntures atreladas às informações divulgadas ao mercado. As debêntures foram escolhidas para a investigação do problema proposto devido à expressiva evolução de emissões durante a última década, às vantagens frente a outros tipos de financiamento e por constituírem-se como principal instrumento de captação de longo prazo. A amostra foi elaborada pelas emissões constantes na base de dados do Sistema Nacional de Debêntures e por outras informações complementares localizadas nos sites da BM&FBOVESPA, da CVM, das agências de rating, das empresas emissoras de debêntures e da plataforma da Economática®. A pesquisa direciona-se, portanto, a analisar se houve maior volume financeiro de debêntures emitidas em três janelas temporais: janeiro de 2007 a dezembro de 2007 (período anterior à adoção das IFRS), janeiro de 2008 a dezembro de 2009 (período de adoção parcial das IFRS) e janeiro de 2010 a dezembro de 2013 (período de adoção obrigatória das IFRS). A análise será pautada pela inclusão da variável dependente sobre o volume financeiro; de três variáveis independentes referentes aos períodos de adoção anterior, parcial e obrigatório das IFRS; e das variáveis de controle rating, nível de governança corporativa, prazo, ativo, riscopaís, setor de atividade, e de dummies referentes à garantia das emissões e referentes à adoção voluntária das IFRS e à negociação de títulos em outros países pelas companhias emissoras. Como meio para a investigação do problema será utilizado o método estatístico de análise de dados em painel desemparelhado para analisar o impacto da convergência às IFRS no volume financeiro de debêntures emitidas. Os resultados do trabalho indicam que a adoção do padrão IFRS impactou no volume financeiro das debêntures emitidas pelas companhias de capital aberto brasileiras no período analisado. Foi verificada relação positiva e estatisticamente significante entre o volume financeiro emitido durante o período de adoção parcial e obrigatória das IFRS. Embora o impacto não tenha tido a mesma dimensão se comparado ao período de adoção parcial das normas internacionais, a tendência se manteve. Considera-se que a pesquisa contribui tanto para a literatura sobre os impactos do IFRS no mercado de debêntures, quanto para as empresas ao demonstrar as vantagens e a relevância das debêntures para o mercado de capitais brasileiro.
The aim of this research is summarized in investigating the implications of the adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) on the financial volume (total value issued) of debentures issued by Brazilian publicly traded companies. There is the assumption that convergence to the international accounting standards influences the quality of accounting information disclosed, therefore, the analysis will focus on some features of the debentures linked to the information disclosed to the market. The debentures were chosen for investigation of the proposed problem due to the significant growth of issuance over the last decade, the advantages over other types of financing and be constituted as the main tool for raising long term financing. The sample will be drawn up by found issuances located in the data basis of the National Debenture System and other additional information found in BM&FBOVESPA, CVM, rating agencies and debentures issuers websites and Economatica® platform. The research is directed, therefore, to examine whether there was a greater financial volume of debentures issued in three time windows: January 2007 to December 2007 (period before the adoption of IFRS), January 2008 to December 2009 (partial adoption period of the IFRS) and January 2010 to December 2013 (mandatory adoption period of IFRS). The analysis will be guided by the inclusion of the dependent variable on the financial volume; three independent variables related to the previous, partial and mandatory IFRS adoption periods; and control variables rating, corporate governance level, term, asset, country risk, sector of activity, and dummies variables related to the emissions warranty and related to the voluntary adoption of IFRS and to the trading of securities in other countries by the issuing companies. As a means to investigate the problem, will be used the statistical method of unbalanced panel data analysis to analyze the impact of convergence to IFRS on the financial volume of debentures. The results indicate that IFRS adoption impacted the financial volume of debentures issued by Brazilian publicly traded companies during the period. Positive and statistically significant relationship was found between the financial volume issued during the partial and mandatory period of IFRS adoption. Although the impact has not had the same dimension compared to the partial period of IFRS adoption, the trend continued. We believe that this research contributes both to the literature on the impact of IFRS on the debenture market, and for companies to demonstrate the advantages and relevance of the debentures for the Brazilian capital market.

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Abstract:

No mercado financeiro global, existe uma diversidade contabilística o que pode constituir uma barreira à compreensão das demonstrações financeiras divulgadas. Desde a década de sessenta do século passado que este tema tem captado a atenção dos investigadores na área das finanças e da contabilidade, tendo os resultados empíricos evidenciando uma maior qualidade do relato financeiro quando os normativos de referência utilizados são próximos do modelo Anglo-Saxónico. Na sequência da estratégia adoptada no Regulamento (CE) n.º 1606/2002 do Parlamento Europeu e do Conselho de 19 de Julho, desde 01 de Janeiro de 2005 que as empresas dos países da UE com títulos admitidos à cotação em mercados regulamentados são obrigadas a elaborar as suas contas consolidadas de acordo com as normas do IASB. Por um lado, este acontecimento relançou a investigação nesta temática dada a oportunidade de analisar ceteris paribus a alteração na qualidade e utilidade do relato financeiro. Nem sempre os resultados empíricos evidenciam uma melhoria na qualidade decorrente da adopção das normas do IASB, mais próximas do modelo Anglo--saxónico, nomeadamente o caso Alemão. Estudámos o caso Português e não encontramos evidência de que as contas consolidadas aplicando as normas do IASB tenha conduzido a uma melhoria na qualidade e utilidade do relato financeiro. No entanto verifica-se uma crescente relevância dos Resultados Líquidos ao contrário do que se verifica com os Capitais Próprios. Para além disso, analisámos o efeito das reservas com as restantes variáveis (Resultado Líquido e Capital Próprio) e encontrámos evidência de que os relatórios dos auditores às contas é uma variável relevante na medida em que a existência de reservas produz efeitos na avaliação que os investidores fazem dos títulos dessa entidade; ABSTRACT: In the global financial market there is an accounting diversity witch be considered a barrier to the comprehension of the reported financial reports. This matter has being capturing the attentions of investigators since the decade of the sixties of the past century and the empirical results reveals that models originated from Anglo-Saxon model produces accounting reports of higher quality. In the sequence of the strategy adopted through the Regulation (CE) n.º 1606/2002 of the European Parliament and the Council of 19th of July, the European companies that trade financial instruments in regulated markets must adopt the IASB rules to produce the consolidated financial reports for the period beginning in 01 January of 2005. This event brought a new set of investigation work once that we can now perform a ceteris paribus analyses to measure the accounting quality and the change in quality produced by adopting the IASB rules. The empirical results concerning the accounting quality of the change from local standard to the IASB standard are contradictory especially in the German case that is the originator of the Continental model. We perform a study of the Portuguese case and we do not find an improvement in accounting quality after the adoption of the IASB standards. However we find that with adoption of IASB standards there is an improvement of the relevance of the results and the opposite in the Book Value of Equity. We also have studied the effect of reserves in the auditor’s reports with the variables Results and Book Value of Equity and find that the reserves in the auditor’s reports are important. We find that in presence of reserves in the auditor’s reports there is a response from the investors that is reflected in the market price of the share.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2016-04-18T18:50:05Z (GMT). No. of bitstreams: 11Andre Luis Germano Gouveia1.pdf: 3914193 bytes, checksum: fd182456ee4c9e9f525b167f4d3b0c80 (MD5)Andre Luis Germano Gouveia2.pdf: 3371405 bytes, checksum: cc53148f67445244fee75f581c4e9f92 (MD5)Andre Luis Germano Gouveia3.pdf: 3091724 bytes, checksum: 53e298637596a640568dd3d70413dfd1 (MD5)Andre Luis Germano Gouveia4.pdf: 3846428 bytes, checksum: 2ac329fb45314be11914379521eb73ed (MD5)Andre Luis Germano Gouveia5.pdf: 3139449 bytes, checksum: d754380f24f264313a6019ad9a60644d (MD5)Andre Luis Germano Gouveia6.pdf: 2820562 bytes, checksum: db88261c9970c92fa7b5bcb827d9b474 (MD5)Andre Luis Germano Gouveia7.pdf: 3589844 bytes, checksum: 462c35116980e72e1a68454c0f4fe205 (MD5)Andre Luis Germano Gouveia8.pdf: 3148278 bytes, checksum: 9bf0b60f360a282e5377e385ac5719f3 (MD5)Andre Luis Germano Gouveia9.pdf: 3550187 bytes, checksum: 74aa39d0e5ea0b52d9664920fd2e1cc2 (MD5)Andre Luis Germano Gouveia10.pdf: 2602136 bytes, checksum: 14e7e5a096e53d4395900257964eeef5 (MD5)Andre Luis Germano Gouveia11.pdf: 3467267 bytes, checksum: ad9cbfdfad32d412be0cd21276dd693e (MD5) Previous issue date: 2010-09-02
Fundo Mackenzie de Pesquisa
Adaptation of Brazilian Accounting Rules to the International Financial Reporting Standards (IFRS),can be analysed as a reflex of the global improvement in communication and information among the economic agents, such as: corporations, funders, investor and other stakeholders through the business world. Internationally speaking the development of such standards is on behalf of IASB Board, in Brazil new standards are issued by CPC Accounting Pronouncements Committee, after having themdiscussed with the society, standards must have being approved by CVM Brazilian Security Exchange and CFC Federal Accounting Council. A new interpretation has been approved regarding Concession Agreements, based on IFRIC 12, in Brazil ICPC 01. The objective of this paper has forobjective to verify the impact over finance and economic ratios after the adoption of such interpretation, for Brazilian utilities concession business. This analysis is made of a comparison between the rations calculation before and after the adoption of ICPC 01. Through the analysis of ANEEL, the Public Agency, CVM and BM&F Bovespa websites, 06 different companies have been selected to be analysed in this study. They represent utilities segment such as: power distribution, commercialization and transmission. Calculus and tests have been made based on literature. This new interpretation indicates that infrastructure equipments can not be recorded as a concession assets any longer, since them do not belong to the concessionaries, but to the Government. In line with the new interpretation they should be recorded as intangible assets or financial assets, depending on the demand risk. The results demonstrate that there are substantials differences between the older and the new standard that needs to be followed as from 2010 Fiscal Year, which directly impact on financial ratios. These impacts also point to a better use of accounting as a relevant information tool and source, since more adequate criteria can be utilized as from the adoption of such interpretation for evaluating Brazilian utilities concession contracts.
A adequação das normas brasileiras de contabilidade às normas internacionais, IFRS, é o reflexo de que a informação e comunicação entre os agentes econômicos como: empresas, credores, investidores e demais stakeholders acompanha as mudanças freqüentes e globais observadas nomundo dos negócios. Internacionalmente o desenvolvimento de elaboração das normas contábeis ficou a cargo do ISAB board. No Brasil é efetuada pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis CPC, responsável pela emissão de pronunciamentos, interpretações e orientações, que depois de discutidas de forma ampla com a sociedade, são aprovadas e deliberadas pela Comissão de Valores Mobiliários CVM, e peloConselho Federal de Contabilidade CFC. Uma das mais recentes interpretações emitidas refere-se à ICPC 01 Contrato de Concessões, baseado no IFRIC 12 Concession Contratcs. Este estudo tem como objetivo geral identificar quais os impactos gerados pelo atendimento da interpretação técnica ICPC 01 Contratos de Concessão sobre os indicadores de desempenho econômico-financeiros que auxiliam os agentes na tomada de decisão, desta forma a se identificar quais se apresentavam como de maior relevância para a avaliação do desempenho das empresas do setor elétrico brasileiro, anterior e posterior às novas regras contábeis para os contratos de concessão do setor elétrico nacional. Por meio de pesquisa junto aos contratos de concessão da ANEEL Agencia Nacional de Energia Elétrica, na CVM e BM&F Bovespa foram escolhidas seis empresas, avaliando desta forma os segmentos de distribuição, comercialização e transmissão de energia. Foram efetuados cálculos conforme apresentado em fontes bibliográficas sobre a adoção da nova regra. A mudança mais relevante da nova interpretação indica que deve ocorrer alteração no registro da infra-estrutura de concessão, uma vez que não pertence ao operador, concessionário, e sim ao Poder Concedente, sendo assim, o que antes da mesma era registrado como ativo imobilizado, deverá ser registrado como ativo intangível ou ativo financeiro. O que define qual a forma é a essência econômica, ou seja, a o risco da demanda contratual. Os resultados encontrados demonstram que existem diferenças substanciais entre o padrão utilizado até 2009 e o vigente a partir de 2010,impactando diretamente em índices de desempenho econômico-financeiro de rentabilidade e lucratividade das concessões. Estes índices também apontam para o melhor uso da contabilidade como ferramenta e fonte de informação, pois critérios mais adequados são utilizados a partir deste momento para a avaliação de concessões de serviço público no setor de energia nacional.

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Abstract:

Doutoramento em Gestão
The doctoral thesis is composed by three self-contained empirical papers that can be read independently, plus an introduction and a conclusive chapter.The first empirical paper, which is entitled “Corporate Taxation and Financial Reporting Quality”, examines whether the relation between tax enforcement and firms’ financial reporting quality varies with firms’ level of tax avoidance in Europe. Incentives for tax avoidance are dissimilar across firms and jurisdictions, as the latter levy firms with different corporate taxation and employ different enforcement mechanisms. Thus, the simple view that higher tax enforcement increases the quality of financial reporting may also change with institutional characteristics. We predict and confirm that in Europe, overall tax enforcement is positively associated with financial reporting quality, although there is a greater incidence for firms engaged in more tax avoidance. We find a lower sensitivity to tax enforcement for firms engaged in less tax avoidance, which is consistent with the tendency for these firms to already report higher quality financial information. Furthermore, it is unclear whether our findings are sensitive to variations in other tax system characteristics and in institutional characteristics. In contrast to other studies, we show that the association between tax enforcement and financial reporting quality is sensitive to firms’ level of tax avoidance, rather than accounting for other differences at country level.The second empirical paper – “Disclosure of Income Taxes and Firm Value: a Cross Country Comparison of IFRS Adopters”, examines whether disclosure of income taxes is associated with firms’ value. We focus on all IAS 12 disclosure requirements in a sample of IFRS adopters in Europe, rather than in the US. The disclosure of income taxes is measured by an index based on hand-collected data from annual reports, which made it possible to distinguish between mandatory and voluntary disclosure of income taxes. Results suggest no direct relation between mandatory disclosure of income taxes and firms’ value. However, when the level of tax avoidance is taken into consideration the association is significant. Tax avoidance strategies are viewed with scepticism by investors, although disclosure of income taxes mitigates this negative effect, especially for tax aggressive firms, and for “poorly”-governed firms, which is measured by lower institutional ownership. Findings suggest that disclosure of income taxes might play a role in shaping the relation between tax avoidance strategies and firms’ value, ratherthan the quality of corporate governance.The third empirical paper is entitled as “Crossing the Border: Regional Tax Differences and Firm Creation”. Does the introduction of reduced corporate income tax rates at regional level increases firm creation? Instead of focussing on existing corporate income tax rate differentials, we take advantage of a quasi-natural experiment to study the introduction of reduced corporate income tax rates at regional level. Results suggest that the creation of firms increased with the introduction of reduced corporate income tax rates for specific regions. However, further variations in the corporate income tax rate differential between regions appear to be ineffective in fostering the creation of firms. Indeed, the effect on firm creation is robust regarding border competition, whereby neighbouring municipalities compete for corporate income tax rates. Job creation appears to be positively affected, these new firms are typically small, and the likelihood of their survival appears to be enhanced by the tax change. The findings also highlight the influence of agglomerations in order to take advantage of the tax change. Taken altogether, the findings contrast with the previous literature, which is focussed on existing tax rate differentials, as we demonstrate that what really triggers the creation of new firms is when a tax rate differential between regions is created.
A tese de doutoramento é composta por três artigos empíricos autónomos que podem ser lidos de forma independente, a que se acrescenta um capítulo introdutório e um capítulo conclusivo.O primeiro artigo empírico, intitulado de “Corporate Taxation and Financial Reporting Quality”, analisa se a relação entre o nível de fiscalização da administração fiscal e a qualidade do relato financeiro das empresas varia de acordo com o nível de planeamento fiscal das empresas na Europa. Os incentivos ao planeamento fiscal não são iguais entre empresas e jurisdições, uma vez que estas últimas fazem incidir nas empresas diferentes tributações empresariais e os mecanismos de fiscalização das administrações fiscais variam igualmente entre jurisdições. Nesse sentido, a visão clássica de que uma maior fiscalização da administração fiscal tem efeitos positivos na qualidade do relato financeiro das empresas pode variar de acordo com as características institucionais dos respetivos países. Neste artigo, é previsto e confirmado que na Europa uma maior fiscalização da administração fiscal exerce um efeito positivo na qualidade do relato financeiro das empresas, no entanto esse efeito é mais acentuado para as empresas com maior nível de planeamento fiscal. Verificou-se uma menor sensibilidade para as empresas envolvidas em um menor nível de planeamento fiscal, situação que é consistente com o facto de essas empresas já exibirem um relato financeiro de melhor qualidade. Adicionalmente, os resultados parecem não ser sensíveis a variações em outras características fiscais e em características institucionais. Em contraste com outros estudos, é evidenciado que a associação entre a fiscalização das administrações fiscais e a qualidade do relato financeiro das empresas é sensível ao nível de planeamento fiscal das empresas, ao contrário de estudos existentes que sugerem a existência de efeitos diferentes de acordo com características específicas dos próprios países.O segundo artigo empírico – “Disclosure of Income Taxes and Firm Value: a Cross Country Comparison of IFRS Adopters”, analisa se a divulgação de informação sobre impostos sobre o rendimento relaciona-se com o valor das empresas. O foco recai sobre os requisitos de divulgação da IAS 12, sendo a amostra composta por empresas Europeias que adotaram as IFRS, em vez de empresas cotadas nos EUA que têm sido alvo de mais investigação. A divulgação de informação sobre impostos sobre o rendimento é medida através de um índice construído através de recolha de informação diretamente dos relatórios e contas das empresas, permitindo dessa forma distinguir a divulgação de informação com caráter obrigatório da divulgação de informação voluntária, ambas sobre impostos sobre o rendimento. Os resultados sugerem que não existe relação direta entre a divulgação de informação sobre impostos sobre o rendimento de caráter obrigatório e o valor das empresas. No entanto, quando é considerado o efeito moderador das estratégias de planeamento fiscal, a relação acima descrita é significativa. As estratégias de planeamento fiscal são vistas pelos investidores com ceticismo, todavia a divulgação de informação sobre impostos sobre o rendimento mitiga esse efeito negativo, sobretudo para as empresas com práticas mais agressivas de planeamento fiscal, bem como para as empresas com menor qualidade do corporate governance, medido por uma menor presença de investidores institucionais na estrutura acionista das empresas. Os resultados sugerem que a divulgação de informação sobre impostos sobre o rendimento pode desempenhar um papel importante na definição da relação existente entre as estratégias de planeamento fiscal e o valor das empresas, ao invés da qualidade do corporate governance.O terceiro artigo empírico é denominado de “Crossing the Border: Regional Tax Differences and Firm Creation”. Será que a introdução de taxas de imposto sobre o rendimento empresarial reduzidas ao nível regional aumenta a criação de empresas? Em vez do foco recair sobre diferenciais de taxas de imposto já existentes entre regiões, este estudo toma partido de uma aproximação a uma experiência natural para analisar o momento da introdução de taxas de imposto sobre o rendimento empresarial mais reduzidas para algumas regiões. Os resultados sugerem que a criação de empresas aumenta com a introdução de taxas de imposto reduzidas sobre o rendimento empresarial. Contudo, variações posteriores no diferencial de taxas de imposto entre regiões parecem não ser eficazes para fomentar a criação de empresas. Além do mais, o efeito na criação de empresas parece ser influenciado por competições fiscais regionais, nas quais municípios vizinhos podem competir ao nível das taxas de imposto sobre o rendimento empresarial. A criação de emprego parece ser positivamente afetada com a alteração fiscal, as novas empresas são tipicamente de pequena dimensão e a probabilidade de sobrevivência parece melhorar como consequência da alteração fiscal. Os resultados também salientam a importância dos aglomerados para que as empresas aproveitem a alteração fiscal. Em geral, os resultados contrastam com a literatura que foca-se em diferenciais de taxas já existentes entre regiões, uma vez que neste estudo é demonstrado que o período mais relevante para despoletar a criação de novas empresas é o período da criação de um diferencial de taxas entre regiões.

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Abstract:

Orientação : Lina Capricho ; co-orientação: João Borralho
Uma das principais preocupações que se tem com a informação financeira é aqualidade que esta reflete no que respeita à realidade económica e financeira das empresas.Esta dissertação tem por objetivo analisar a influência do endividamento na qualidade dainformação financeira.Os pressupostos levantados, por meio da literatura existente, são de que, à medidaque aumenta o endividamento aumentam os incentivos aos administradores para que estesinfluenciem a qualidade da informação financeira. Sendo que tal influência pode ser positiva,com o objetivo de transmitir informação financeira que reflita melhor a realidade económica efinanceira e as perspetivas futuras da empresa, reduzindo assim a assimetria de informaçãopara com os shareholders e stakeholders, ou negativa, com o intuito de evitar violar oscontratos de dívida, bem como induzir os shareholders e stakeholders a assumir uma posturamais favorável sobre a realidade económica e financeira das empresas.No estudo empírico, recorrendo a uma amostra de 40 empresas ibéricas do setor deconstrução, durante o período de 2010 a 2013, foram utilizados os accruals discricionáriosprovenientes do modelo de Francis et al. (2005) como proxy inversa da qualidade dainformação financeira, tendo-se obtido como evidência estatística significativa que o aumentodo endividamento influência o amento da qualidade da informação financeira.
One of the main concerns with financial information is the quality that they reflect asregards the economic reality and financial companies. This dissertation aims to analyze theinfluence of debt on the quality of financial information.The assumptions raised by existing literature, are that, the increasing indebtednessincreases incentives to managers for influencing the quality of financial information. Beingthat such influence can be positive, with the purpose of transmitting financial information thatreflects better economic and financial reality and future prospects of the company thusreducing information asymmetry towards the shareholders and stakeholders, or negative inorder to avoid violating debt contracts, as well as induce the shareholders and stakeholders totake a more positive stance on the economic and financial situation of companies.In the empirical study, using a sample of 40 Iberian companies in the constructionsector, during the period from 2010 to 2013, were used the discretionary accruals from themodel of Francis et al. (2005) as reverse proxy for the quality of financial information, havingobtained as statistically significant evidence that the debt increase influence the increase ofthe financial information quality.

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Abstract:

Dissertação de Mestrado em Contabilidade e Finanças apresentada à Faculdade de Economia
As informações financeiras são elaboradas visando suprir a necessidade de diferentes utentes com interesses distintos. Principalmente os credores e investidores tomam suas decisões baseados nas demonstrações financeiras fornecidas pelas entidades. No entanto, também as pequenas e médias empresas utilizam as informações financeiras, assim como possuem obrigação legal de manterem contabilidade organizada. Neste cenário, o papel que o contabilista certificado desempenha nestas entidades é de importante relevo social e econômico. Isto porque o tecido empresarial português é formado 99,9% pelas pequenas e médias empresas. Estas sociedades, na maioria das vezes, não estão legalmente obrigadas a ter um conselho de fiscalização nem a submeter as contas para apreciação de ROC. De tal forma, nestas sociedades o contabilista certificado assume um papel ainda mais importante na vida empresarial.A presente dissertação tem como objetivo analisar na legislação portuguesa as disposições que assegurem a qualidade da informação financeira elaborada pelos contabilistas certificados, assim como as sanções impostas quando do seu incumprimento.O presente trabalho tem natureza qualitativa e desenvolvemos o presente estudo por meio da análise da legislação e da jurisprudência. Foi analisado os normativos contábeis, em particular, as relativas às qualidades da informação financeira, as disposições legais reguladoras da profissão dos contabilistas certificados, o código das sociedades comerciais, o estatuto dos revisores oficiais de contas, o Código de Valores Mobiliários, a legislação pertinente ao sistema bancário e, por fim, o Código Penal. Foi recolhida e analisada a jurisprudência prolatada pelo Centro de Arbitragem Administrativa a fim de detectar se, quando da ocorrência de situação passíveis de serem qualificadas como infrações disciplinares conforme Estatuto da Ordem dos Contabilistas Certificados, o Tribunal notifica a Ordem dos Contabilistas Certificados para que esta proceda ao devido inquérito e conforme o caso a instauração de processo disciplinar. Conclui-se no presente estudo que há em Portugal disposições que visem tutelar a qualidade da informação financeira preparadas pelos contabilistas certificados. No entanto, da análise da jurisprudência do CAAD parecem resultar indícios de que não é realizada a devida comunicação à OCC.
The financial information is prepared in order to meet the needs of different users with different interests. Principally lenders and investors make their decisions based on the financial statements provided by the entities. However, small and medium-sized companies also use financial information, as well as have a legal obligation to keep organized accounts.In this scenario, the role that the certified accountant plays in these entities is of important social and economic importance. This is because the Portuguese business fabric is 99.9% formed by small and medium-sized companies. These companies, for the most part, are not legally obliged to have a supervisory board or to submit the accounts for consideration by ROC. Thus, in these societies the certified accountant assumes an even more important role in business life.The purpose of this dissertation is to investigate whether there are provisions in Portuguese law that ensure the quality of the financial information prepared by certified accountants, as well as the penalties imposed when they fail to comply.The present study has a qualitative nature and we have developed the present study through the analysis of legislation and jurisprudence. Accounting standards were analyzed, in particular those relating to the qualifications of the financial information, the legal provisions regulating the profession of certified accountants, the code of commercial companies, the status of statutory auditors, the Securities Code, the relevant legislation To the banking system and, finally, the Penal Code.The jurisprudence proclaimed by the Administrative Arbitration Center was collected and analyzed in order to detect if, on the occurrence of a situation that may qualify as disciplinary infractions according to the Statute of the Order of Certified Accountants, the Court notifies the Order of Certified Accountants for a proper investigation And, as the case may be, the institution of disciplinary proceedings.It is concluded in this study that there are provisions in Portugal that aim to safeguard the quality of financial information prepared by certified accountants. However, from the analysis of CAAD's case-law, it appears that there is evidence that a proper communication to the OCC is not made.

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Abstract:

Mestrado APNOR
O presente estudo tem como objetivo analisar se as empresas que têm implementado um Sistema de Gestão da Qualidade, certificadas segundo a norma da International Organization for Standardization (ISO) 9001, apresentam também uma boa qualidade da informação financeira. Neste sentido, pretende-se testar a expectável relação positiva entre a certificação de qualidade de uma empresa e a qualidade da sua informação financeira. Para isso, identificaram-se as empresas que possuem certificação do Sistema de Gestão de Qualidade, segundo a norma ISO 9001, enquanto a qualidade da informação financeira foi aferida utilizando como proxy os accruals discricionários estimados através do modelo Jones (1991). Utiliza-se um modelo logit para testar a relação pretendida, tendo como variável dependente a variável binária relativa à certificação de qualidade e como principal variável explicativa a qualidade da informação financeira. Com base nos resultados obtidos foi possível verificar a existência de uma relação positiva e estatisticamente significativa entre certificação de qualidade das empresas e a sua qualidade da informação financeira.
This study explores whether companies that have implemented a Quality Management System and certified according to International Organization for Standardization (ISO) 9001, also have a good quality of financial reporting. In this sense, it is necessary to test the expected positive relationship between the quality certification of a company and the quality of its financial reporting. For this, we have identified the companies that have certification of the Quality Management System according to ISO 9001, while the quality of financial reporting was measured using as proxy discretionary accruals estimated by Jones (1991) model. This study uses a logit model to test the desired relationship, having as the dependent variable the dummy on the quality certification regarding each company and as the main explanatory variable the quality of its financial information. Based on the results it was possible to conclude the existence of a positive and statistically significant relationship between quality certification of companies and the quality of their financial information.

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Abstract:

Mestrado APNOR
Sendo a Qualidade da Informação Financeira (QIF) um tema tão amplamente discutido e criticado, a presente investigação surge de um gap teórico existente na literatura e que se baseia na medição deste conceito tendo por base apenas uma variável, nomeadamente os Accruals Discricionários (DAC). Compreendendo que a QIF configura um conceito multidimensional que depende de diversos fatores, definiu-se como objetivo primordial da investigação a combinação de diferentes proxies identificadas na literatura para aferir a QIF. Para tal, recorreu-se à Análise de Equações Estruturais (AEE) como técnica estatística que visa, através da operacionalização de um Modelo de Equações Estruturais (MEE), perceber as relações causais entre as diferentes variáveis observáveis e a variável latente QIF. Os resultados demonstram, conforme esperado, que os DAC, o valor anormal das vendas, o valor anormal do custo das vendas e a não existência de uma relação de sinal idêntico entre Fluxos de Caixa Operacionais (FCO) e os Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA) contribuem negativamente para a QIF. Assim, com a combinação de diferentes proxies é possível encontrar uma medida de quantificação da QIF que inclua diferentes fatores e que seja mais robusta.
The Earnings Quality (EQ) represents a topic widely discussed and criticized in the accounting scientific community. The present research emerges from a theoretical gap in the literature about this topic, that is based on the measurement of this concept based on only one variable, the Discretionary Accruals (DAC). Understanding that the EQ configures a multidimensional concept that depends on several factors, it was defined as the primary objective of the investigation the combination of different proxies identified in the literature to measure the EQ. For this, we used Structural Equation Modeling Analysis (SEMA) as a statistical technique that aims, through the operationalization of a Structural Equation Model (SEM), to understand the causal relations between the different observable variables and the latent variable EQ. The results demonstrate, as expected, that DAC, abnormal sales value, abnormal cost of sales and the absence of an identical signal relationship between Operating Cash Flows (CFO) and Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA) contribute negatively to EQ. Thus, by combining different proxies, it is possible to find a EQ quantification measure that includes different factors and is more robust.
Siendo la calidad de la información financiera (CIF) un tema tan ampliamente discutido y criticado, la presente investigación surge de una brecha teórica en la literatura que se basa en la medición de este concepto basado en una sola variable, los ajustes por devengo. Entendiendo que la CIF configura un concepto multidimensional que depende de varios factores, se definió como objetivo principal de la investigación la combinación de diferentes proxies identificadas en la literatura para medir la CIF. Para esto, utilizamos el análisis de ecuaciones estructurales como una técnica estadística que tiene como objetivo, a través de la operacionalización de un modelo de ecuaciones estructurales, comprender las relaciones causales entre las diferentes variables observables y la variable latente CIF. Los resultados demuestran, como se esperaba, que los ajustes por devengo, el valor de ventas anormal, el costo de ventas anormal y la ausencia de una relación de señal idéntico entre los flujos de efectivo operativos y las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) contribuyen negativamente para la CIF. Por lo tanto, al combinar diferentes proxies, es posible encontrar una medida de cuantificación de la CIF que incluya diferentes factores y sea más robusta.

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Abstract:

A contabilidade tem como finalidade satisfazer necessidades informativas de um vasto conjunto de utilizadores. Numa perspetiva teórica a contabilidade tem um objetivo genérico e abstrato. A preparação e divulgação da informação financeira implicam alguma análise e auxilia na tomada de decisões.A presente dissertação pretende objetivar os fatores externos e internos que condicionam a qualidade da informação financeira. Isto é, o foco principal passa por testar as características da empresa e da sua envolvente, de modo a analisar os fatores que influenciam a qualidade da informação financeira nas sociedades anónimas em Portugal. Esta informação financeira serve de suporte à gestão e facilita a tomada de decisão em consciência por parte de outros stakeholders.Desde modo, pretende-se verificar a natureza da informação financeira, com que frequência serve de suporte à gestão da empresa, como é feita a divulgação da informação financeira, quem são os principais utilizadores desta informação financeira e qual a sua finalidade. Este estudo empírico incide sobre trinta sociedades anónimas que desenvolvem a sua atividade no território português.A metodologia utilizada é qualitativa e quantitativa, focada na análise crítica refletiva do estudo empírico. As técnicas de recolha de dados utilizada são a pesquisa bibliográfica e aplicação de questionários à amostra, nomeadamente, trinta sociedades anónimas presentes em território nacional.Concluiu-se que não existem diferenças significativas nas respostas dos inquiridos, isto é, as empresas que utilizam o SNC estão muito equiparadas às empresas que utilizam o normativo IAS/IFRS. Maioritariamente as empresas são compostas por três ou mais elementos (administradores), onde a Administração é constituída na íntegra por acionistas. O principal destinatário da contabilidade é o Estado. As empresas são legalmente obrigadas a pagar impostos e a fornecer toda a informação financeira ao Estado, de modo a cumprir a lei e as suas obrigações fiscais. As empresas que se regem pelo normativo SNC têm como maiores financiadores a Banca, enquanto as que utilizam o IAS têm como maiores financiadores os seus acionistas. Para finalizar, ambos os utilizadores admitem que os normativos vieram aumentar as exigências de qualificação e de formação dos profissionais, satisfazendo, maioritariamente, as necessidades das empresas.
Accounting is intended to meet the information needs of a wide range of users. From a theoretical perspective, accounting has a generic and abstract purpose. The preparation and disclosure of financial information implies some analysis and assists in making decisions.The present dissertation intends to objectify the external and internal factors that condition the quality of the financial information. That is, the main focus is to test the characteristics of the company and its surroundings, in order to analyze the factors that influence the quality of financial information in public limited companies in Portugal. This financial information serves as a support to the management and facilitates the decision making in conscience by other stakeholders.In this way, it is intended to verify the nature of the financial information, how often it supports the management of the company, how the financial information is disclosed, who are the main users of this financial information and what its purpose is. This empirical study focuses on thirty anonymous companies that develop their activity in the Portuguese territory.The methodology used is qualitative and quantitative, focused on the critical analysis of the empirical study. The data collection techniques used are the bibliographical research and the application of questionnaires to the sample, namely, thirty anonymous companies present in national territory. It was concluded that there are no significant differences in respondents' responses, ie, companies using the SNC are very similar to those companies that use the IAS / IFRS standard. The majority of the companies are composed of three or more elements (administrators), where the Administration is constituted in its entirety by shareholders. The primary recipient of the accounting is the state, since companies are legally required to pay taxes to this body, and provide all financial information in order to comply with the law and their tax obligations. The companies that are governed by the SNC regulations have as the largest creditors the banks, while those that use the IAS have as the largest funders the their shareholders. To conclude, both users admit that regulations have increased the qualification and training requirements of professionals, mostly satisfying the needs of companies.

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Abstract:

Mestrado APNOR
O objetivo central desta dissertação é compreender, através de um modelo de probabilidade de falênciaempresarial, em que medida a Qualidade da Informação Financeira (QIF) pode ser um indicador útil naprevisão de falência das empresas. Para tal, foi aplicado um modelo de regressão Logit a uma amostracomposta por 11.173 empresas portuguesas, das quais 214 faliram em 2015. A QIF foi medida de acordocom o Modelo de Jones (1991) pela via dos accruals discricionários ou anormais. As hipóteses deinvestigação, fundamentadas na literatura, pretendiam comprovar que as empresas melhoram a QIF no anoanterior à falência (H1) e que apresentam baixa QIF nos dois a quatro anos precedentes à falência (H2). Osresultados obtidos pela estimação do modelo vão de encontro ao que se previa com as hipóteses deinvestigação estabelecidas. Concluiu-se, para um nível de significância de 5%, que as empresas falidasmelhoram a QIF no ano anterior à falência e que efetivamente apresentam demonstrações financeiras debaixa qualidade nos dois a quatro anos anteriores à falência.
The aim of this dissertation is through a business bankruptcy probability model, find if Quality of FinancialInformation (QIF) can be a useful indicator in predicting corporate bankruptcy. For that, a regression modelwas applied to a sample composed of 11,173 Portuguese companies, which 214 bankrupt in 2015. The QIFwas measured according to the Jones Model (1991) through discretionary or abnormal accruals. Theresearch hypotheses, based on the literature, are intended to prove that companies improve a QIF in the yearbefore bankruptcy (H1) and reduce the QIF two to four years before the bankruptcy (H2). The results obtainedby estimation of the model was according with established research hypotheses. It was concluded at asignificance level of 5% that bankrupt companies improve a QIF in the year before bankruptcy and that iteffectively shows low quality financial statements in the two to four years prior to bankruptcy.
El objetivo de esta disertación es a través de un modelo de probabilidad de quiebra de negocios, encontrarsi la Calidad de Información Financiera puede ser un indicador útil en la predicción de quiebra corporativa.Para ello, se aplicó un modelo de regresión a la muestra compuesta por 11.173 empresas portuguesas, lascuales 214 se declararon en quiebra en 2015. El Calidad de Información Financiera se midió de acuerdo conel Modelo Jones (1991) a través de accruals discrecionales. Las hipótesis de investigación, basadas en laliteratura, pretenden demostrar que las empresas mejoran un QIF en el año anterior a la quiebra (H1) yreducen el QIF de dos a cuatro años antes de la quiebra (H2). Los resultados obtenidos por la estimación delmodelo fueron de acuerdo con las hipótesis de investigación establecidas. Se concluyó a un nivel designificación del 5% que las empresas en quiebra mejoran un QIF en el año previo a la quiebra y queefectivamente muestra estados financieros de baja calidad en los dos a cuatro años anteriores a la quiebra.

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Abstract:

O presente trabalho aborda a relação existente entre a qualidade da informação financeira e o endividamento. Neste sentido, a análise empírica desenvolvida tem como objetivo verificar se as empresas mais dependentes de capitais alheios tendem a produzir informação financeira de maior qualidade.Como tal, e com o intuito de obter uma melhor compreensão dos objetivos e métodos que podem afetar a qualidade da informação, nomeadamente para a obtenção de melhores condições de crédito, é realizada uma extensa revisão da literatura relevante.À relação que se pretende provar não será despiciente o facto de ter como pano de fundo uma economia portuguesa maioritariamente composta por pequenas e médias empresas, que não têm acesso ao mercado de capitais e, por isso, se encontram dependentes do sistema bancário.Neste sentido, desenvolvo uma metodologia baseada na qualidade dos accruals (enquanto medida da qualidade dos resultados), apresentando um modelo em que o grau de dependência bancária figura como uma das variáveis explicativas da referida qualidade.Os resultados apontam para a existência de uma relação entre a qualidade da informação financeira e algumas das variáveis presentes no modelo empírico, designadamente a dívida de longo prazo (relação ténue) e a dimensão da empresa.
This paper addresses the relationship between the quality of financial statements of firms and debt. In this sense, the purpose of empirical analysis is to prove that firms that have higher debt tend to produce higher quality financial information. Based on that, a selected review of the major theories of earnings management is made.As we know, the Portuguese economy is mainly composed by small firms that depend on banks for their financing. In such a context there is a higher incentive for firms to do earnings management in order to grant the funds that they need with the best conditions.To test this intuition, I developed a methodology based on accruals quality as a measure of quality of financial statements.The results confirm the existence of a linear relation, although not statistically significant, between the quality of financial statements and some of the variables of the empirical model, such as long term debt and firms´ size.

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Abstract:

Mestrado APNOR
O presente estudo tem como principal objetivo testar a relação existente entre a Eficiência do Investimento (EI) e a Qualidade da Informação Financeira (QIF) de empresas cotadas em Portugal. Este tipo de análise já foi desenvolvido para outros contextos (e.g., Biddle, Hilary & Verdi, 2009; Ren, 2016), mas não se conhecem estudos sobre esta problemática para o contexto português, daí o interesse e a relevância do estudo a desenvolver. Para responder aos objetivos do estudo e das hipóteses a desenvolver, utiliza-se uma metodologia baseada no trabalho de Ren (2016). Para o contexto português, à semelhança do verificado em outros contextos, verifica-se existe uma relação positiva entre a EI e a QIF e, como verificado no estudo de Ren (2016), comprova-se que uma melhor QIF ajuda a restringir as empresas do excesso de investimento (sobreinvestimento) e a atenua as empresas do subinvestimento (falta de investimento) (Ren, 2016), ou seja, a proxy da QIF é negativamente associada ao subinvestimento e sobreinvestimento.
The main objective of this study is to test the relationship between Investment Efficiency (EI) and Quality of Financial Information (QIF) of companies listed in Portugal. This type of analysis has already been developed for other contexts (eg, Biddle, Hilary & Verdi, 2009; Ren, 2016), but no studies are known about this problem for the Portuguese context, so the interest and relevance of the study to be developed. In order to respond to the objectives of the study and the hypotheses to be developed, a methodology based on the work of Ren (2016) will be used. It is expected that the Portuguese context, as in other contexts, has a positive relationship between EI and QIF, and that as verified in the study of Ren (2016), it is proven that the improvement of QIF helps to restrain companies from excess investment (over-investment) and to attenuate under-investment enterprises (lack of investment) (Ren, 2016), this is QIF proxy is negatively associated with under-investment and over-investment.
Este estudio tiene como objetivo probar la relación entre la eficiencia de la inversión (IE) y la calidad de la información financiera (QIF) de las empresas que figuran en Portugal. Este tipo de análisis se ha desarrollado para otros contextos (por ejemplo, Biddle, Hilary y Verdi, 2009, Ren, 2016), pero no conoce los estudios sobre este tema por el contexto portugués, por lo tanto, o interés y relevancia del estudio desarrollado. Para responder a los objetos del estudio y de las hipótesis a desarrollar, se utilizará una metodología basada en el trabajo de Ren (2016). Se espera para el contexto portugués, como ocurrió en otros contextos en los que existe una relación positiva entre la IE y QIF, y como se ve en el estudio Ren (2016), se comprueba que la mejora de la QIF ayuda a restringir a las empresas del exceso de inversión (sobreinversión), y la atenuación de las empresas de la subinversión (falta de inversión) (Ren, 2016), es decir, el proxy de la QIF está negativamente asociada a la subinversión y sobreinversión.

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Abstract:

JEL Classification: M41, G15, G30
Nesta dissertação investigou-se a relação existente entre a qualidade da informação financeira e o nível de governação societária das empresas brasileiras cotadas, comparando as empresas englobadas no Novo Mercado e no Mercado Tradicional. Neste âmbito foi efetuada uma revisão de literatura a nível internacional sobre a qualidade da informação financeira, os diversos modelos de accruals e a governação das sociedades. Para o estudo empírico foi adotado o modelo de accruals de Dechow e Dichev (2002), sendo este utilizado como medida de qualidade da informação financeira. Os testes estatísticos realizados mostram a existência de uma relação positiva entre a qualidade da informação financeira e o nível de governação das sociedades. Por outras palavras, as empresas cotadas no Novo Mercado caracterizadas por melhores práticas de governação evidenciam melhor qualidade de resultados.
This dissertation investigated the relationship between the quality of financial reporting and the level of corporate governance of Brazilian companies, particularly between New Market and Traditional Market. In this framework was conducted an international literature about the quality of financial information, accruals models and corporate governance. For the empirical study was adopted the accruals model of Dechow and Dichev (2002), which was used as a measure of quality of financial reporting. Statistical tests show the existence of a positive relationship between the quality of financial reporting and the level of corporate governance. In other words, the companies listed on the New Market characterized by better governance practices show better quality of results.

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Abstract:

O presente estudo aborda uma revisão de literatura e de estudos empíricos sobre contabilidade referente ao tema de empresas familiares entre 2003 e 2012. A análise contempla características relativas ao conteúdo do artigo: tema de contabilidade; continente a que pertencem as empresas; sistema legal; obrigação de divulgação pública de informação pelas empresas; fonte de dados; método de análise das empresas; teoria base dos estudos; grau de definição de empresa familiar e percentagem de empresas familiares na amostra. Seguidamente analisa-se quanto à publicação dos artigos e à afiliação dos autores.Adicionalmente relacionaram-se os artigos e comentaram-se as conexões entre autores.Conclui-se que existe uma maior investigação na área da qualidade de resultados. As empresas abrangidas na amostra são maioritariamente referentes ao continente europeu, daí o sistema legal code law caracterizar maioritariamente a amostra. Como 75% dos artigos analisam empresas cotadas, à exceção de um artigo, a fonte de informações refere-se a bases de dados. A maioria dos artigos adota a teoria da agência para fundamentar as suas hipóteses. Na classificação das empresas como familiares, a definição que contempla as funções operacionais do elemento familiar (fundador ou descendente) e o intuito de passar o negócio a um familiar, é a que se destaca. Quanto à amostra dos artigos a maioria obtém na sua investigação entre 50% a 70% de empresas familiares.Verificou-se uma relação positiva entre o método de análise e definição da empresa familiar. Da relação entre autores verifica-se que os autores americanos cooperam nos estudos com autores europeus e asiáticos.
This study is a review of literature and empirical studies in accountancy regarding family firms between 2003 and 2012. Therefore, were analysed the following characteristics relating to contents of the article: accounting subject matter; the companies’ continent; the legal system of the country; the companies´ obligation of public information disclosures; data source; analysing method of the companies; theory basis of the studies; degree of definition of family firms; percentage of family firms inside the sample. The following steps were analysed in the publication of the article and the author’s affiliation.In addition, the articles were related and were commented on the author’s connections.As a result a voluntary disclosure was the most investigated category and the European continent mostly analysed. So the legal system, code law was characteristic in the sample. As 75% of the articles analysed listed companies, with one exception, the data source was mostly database. The majority of the articles adopted agency theory in order to prove their hypotheses. Concerning the classifications of family firms, the definition which considers the generational functions of a family member (founder or descendant) and the aim of passing the business to a family member, is that which is emphasized. The majority of the article’s sample is between 50% to 70% of family firms.There is a strong positive relationship between the method of analysis and definition of family firms.Concerning the authors’ relationship, the Americans cooperated with Europeans and Asiatics in their articles.

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Abstract:

A União Europeu, a partir de 2005, exigiu a aplicação do normativo internacional às empresas cotadas em qualquer Estado-Membro, aquando da preparação das respectivas demonstrações financeiras consolidadas. Diversos estudos, como Barth et al. (2008) e Horton et al. (2010) comprovaram que a qualidade do reporte financeiro é superior após a adopção das IAS/IFRS. Contudo, acredita-se que a evolução da qualidade da informação financeira possa não ser idêntica entre países, uma vez que, segundo Nobes (2011) os padrões nacionais continuam a influenciar as práticas contabilísticas apesar da tentativa de harmonização.Neste sentido, o presente estudo empírico visa analisar a influência da adopção obrigatória das normas internacionais IAS/IFRS sobre a qualidade da informação financeira, bem como verificar se a adopção das IAS/IFRS influenciou de igual forma a qualidade de reporte financeiro de cada país. Para tal, recorreu-se a uma amostra de países cujos sistemas contabilísticos estiveram outrora orientados para a fiscalidade, designadamente, Bélgica, Itália e França.Para o alcance destes objectivos utilizaram-se as métricas apresentadas por Barth et al. (2008), amplamente usadas em estudos anteriores, com o intuito de analisar a evolução sobre a gestão de resultados, reconhecimento atempado das perdas e relevância da informação financeira.Os resultados revelaram que a qualidade da informação financeira no período de pós-adopção das IAS/IFRS não é superior à verificada no período de pré-adopção, quando as empresas aplicavam o normativo local e evoluiu, genericamente, no mesmo sentido entre os três países estudados, particularmente no que respeita à gestão de resultados e reconhecimento atempado das perdas.
The European Union has demanded the application of international accounting standards since 2005 for firms quoted and governed by the law of a Member State, when they prepare their consolidated statements. Several prior studies, like Barth et al. (2008) and Chen et al. (2010) have proven that financial reporting quality is higher after firms adopt IAS/IFRS. However, the evolution of financial reporting quality cannot be similar between countries, follow Nobes (2011), the national patterns have continued into IAS/IFRS practice, although attempt accounting harmonization.Therefore, the purpose of this empirical study is to verify the influence of mandatory adoption of IAS/IFRS in financial reporting quality, as well as, intending to verify if mandatory adoption has influenced financial reporting quality similarly in each country. In this order, our sample is based on countries, whose accounting systems were tax dominated in the past, specifically Belgium, Italy and France.To achieve this purpose we’ve used the same quality metrics that Barth et al. (2008), widely used in prior studies to analyse the evolution in earnings management, timely loss recognition and value relevance.The results show that financial reporting quality in the pre-adoption period isn’t higher than in the post-adoption period, when the firms used the local standards and generally, it has decreased between the three countries studied, specifically in earnings management and timely loss recognition.

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Abstract:

O objetivo deste Trabalho Final de Mestrado consiste em explorar a relação entre manipulação de resultados nas pequenas e médias empresas (PME) portuguesas e períodos de crise financeira.A principal forma de financiamento das empresas no contexto empresarial português tende a passar pela obtenção de crédito junto das Instituições Financeiras, pressionando os gestores das empresas a apresentar uma imagem de elevado desempenho económico. Quanto melhor for a imagem da empresa, maior probabilidade esta terá de aceder ao sistema bancário.Deste modo, os gestores das empresas em dificuldades financeiras tendem a adoptar soluções contabilísticas discricionárias no sentido de melhorarem a imagem da empresa e, consequentemente facilitarem o acesso ao financiamento.O estudo empírico foi fundamentado através da revisão da literatura, comparando trabalhos de variados autores sobre a atuação dos gestores em períodos de crise financeira e períodos de estabilidade económico-financeira. Este estudo permitiu concluir que os gestores tendem a manipular mais os seus resultados em contextos de crise económico-financeira, no sentido de conseguirem obter financiamento junto da banca.No entanto, recorrendo à análise de variáveis e rácios e pela construção de um modelo logit, concluiu-se que a crise financeira atual não teve impacto significativo na tomada de decisões que visam manipular os resultados no contexto empresarial português.Assim, a parte prática deste Trabalho Final de Mestrado, subordinado à questão ‘Será que os gestores tendem a manipular mais os resultados das suas empresas numa situação de crise financeira do que numa situação com ausência desta?’, permitiu concluir que no período de análise (2005 a 2012) a variável ‘ano’ não teve qualquer impacto na tomada de decisões por parte dos gestores e, portanto, não foi possível provar que em Portugal os gestores tendem a manipular os resultados das suas empresas de forma mais intensa numa situação de crise do que numa situação de estabilidade financeira.
The purpose of this Dissertation was to explore the relationship between earnings management in small and medium-sized Portuguese companies and financial crisis periods.The main form of funding for companies in the Portuguese business environment is usually obtaining credit from financial institutions, thus putting pressure on company managers to present an image of high economic performance. In fact, the better the company’s image, the bigger probability it will have to access banking credit.For that reason, company managers in financial difficulties tend to adopt discretionary accounting solutions in order to improve the company’s image and consequently facilitate the access to financing.The empirical study was reasoned through literature revision, comparing works from different authors on the performance of managers in periods of financial crisis and periods of economic and financial stability. This study allowed concluding that managers tend to manipulate more their results in a context of economic and financial crisis, in order to be able to obtain banking credit.However, through the analysis of variables and ratios plus the construction of a logit model, it is possible to conclude that the current financial crisis does not have a significant impact in the decision making process of managing earnings, in the Portuguese business environment.This way, this Dissertation subordinated to the question ‘Do managers tend to further manipulate their companies’ results in a context of financial crisis then in its absence?’, allowed us to conclude that, in the period of study (2005 to 2012) the ‘year’ variable does not have any impact in the managers’ decision making process and therefore it was not possible to prove that in Portugal managers tend to manipulate their companies’ results more intensively in a context of crisis than in a context of financial stability.

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Abstract:

O objetivo principal do presente trabalho é determinar, através de um modelo de regressão logística, se a probabilidade de as empresas apresentarem simultaneamente Resultados Líquidos do Período (RLP) e Fluxos de Caixa Operacionais (FCO) positivos, ou negativos, se deve à Qualidade da Informação Financeira (QIF). Os accruals discricionários, estimados com base no Modelo de Jones (1991), são utilizados como proxy da QIF. A amostra utilizada é constituída por 68.833 observações de empresas portuguesas para os anos de 2010 a 2015. Os resultados revelam que as empresas com melhor QIF tendem a apresentar RLP e FCO com o mesmo sinal. Daqui pode concluir-se que tende a existir informação financeira de melhor qualidade quando as empresas apresentam, concomitantemente, lucros (prejuízos) no seu RLP e superavit (deficit) nos seus FCO.
The main objective of this study is to determine, by means of a logistic regression model, the probability of the companies submit both Net Profit or Loss (NPLP) for the period as Operating Cash Flows (OCF) positive (or negative) is due to the Quality of Financial Information (QFI). The discretionary accruals, estimated on the basis of the model of Jones (1991), are used as a proxy of the QFI. The sample consists of 68,833 observations of portuguese companies for the years 2010 to 2015. The results show that companies with better QFI tend to have NP and OCF with the same signal. Hence, it can be concluded that tends to be of better quality financial information when companies have, at the same time, profits (losses) on your NPLP and surplus (deficit) in their OCF.
El objetivo principal de este trabajo es determinar, mediante un modelo de regresión logística, si la probabilidad de que las empresas que presentan ambos resultados netos del período (RNP) como flujos de efectivo operativos positivos (o negativos) se debe a la calidad de información financiera (CIF). Las acumulaciones discrecionales, estimadas sobre la base del modelo Jones (1991), se utilizan como un proxy para CIF. La muestra utilizada consiste en 68.833 observaciones de empresas portuguesas para los años 2010 a 2015. Los resultados demuestran que las empresas con mejor CIF tienden a presentar RNP y FEO con lo misma señal. Desde aquí se puede concluir que tiende a haber mejor información financiera de calidad cuando las empresas presentan, al mismo tiempo, beneficios (pérdidas) en su RNP y superávit (déficit) en su FEO.

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Abstract:

O relato de informação não financeira tem assumido especial importância nos últimos anos, em grande medida como consequência da entrada em vigor, no espaço europeu, da Diretiva 2014/95/UE, que veio impôr, a um conjunto de grandes empresas, a obrigação legal de divulgar informação não financeira. A investigação empírica tem acompanhado esta tendência e os estudos têm documentado os efeitos da entrada em vigor da Diretiva nas práticas de relato e na qualidade da informação relatada. Porém, a evidência empírica tende a ser fragmentada, não existindo estudos que analisem, com base num conjunto alargado de países, várias dimensões dessa qualidade. Perante esta lacuna, esta dissertação tem como objetivo identificar os fatores determinantes da qualidade da informação não financeira, tendo por base uma amostra de 43 empresas pertencentes a 16 países europeus que aplicam a Diretiva e o ano de 2019. Os dados foram recolhidos manualmente a partir dos relatórios onde as empresas publicam este tipo de informação, tais como, relatórios de sustentabilidade, relatórios integrados e relatórios de gestão. Para quantificar a qualidade da informação não financeira procedeu-se à construção de um índice, tendo por base a análise de conteúdo daqueles documentos. A identificação dos determinantes teve por base a análise de regressão múltipla. Os resultados obtidos demonstram que a qualidade da informação não financeira, globalmente considerada, é apenas determinada pela opção das normas GRI adotada, sendo que as empresas que seguem a opção Comprehensive evidenciam informação de melhor qualidade comparativamente com as empresas que seguem a opção Core ou Referenced. Determinantes tais como a apresentação da informação num relatório de sustentabilidade, a existência de um comité de sustentabilidade na estrutura de governo da empresa ou a existência no país, antes da Diretiva, de legislação sobre divulgação de informação não financeira, evidenciam um efeito positivo na qualidade da informação, mas apenas para determinados aspetos. Contrariamente ao esperado, a sensibilidade ambiental do setor de atividade influencia negativamente a qualidade da informação sobre o modelo empresarial. Por fim, a utilização de uma tabela de reconciliação, a proximidade do setor ao consumidor e a tradição legal do país não determinam a qualidade da informação não financeira, em nenhuma das suas dimensões.
Non-financial information reporting has assumed special importance in recent years, largely as a result of the entry into force, in Europe, of Directive 2014/95/EU, which imposed, on large companies, a legal obligation to disclose non-financial information. Empirical research has followed this trend and studies have documented the effects of the implementation of the Directive on the reporting practices and on the quality of reported information. However, the empirical evidence tends to be fragmented, and there are no studies that analyze, based on a wide range of countries, various dimensions of this quality. Given this gap, this dissertation aims to identify the determinants of the quality of non-financial information, based on a sample of 43 companies belonging to 16 European countries that apply the Directive and the year 2019. Data were collected manually from corporate reports, such as sustainability reports, integrated reports and management reports. To quantify the quality of non-financial information, an index was built, based on the content analysis of those documents. The identification of determinants was based on multiple regression analysis. The results obtained show that the quality of non-financial information, globally considered, is only determined by the option of the GRI standards adopted, with companies that follow the Comprehensive option showing better quality information compared to companies that follow the Core or Referenced option. Determinants such as the presentation of information in a sustainability report, the existence of a sustainability committee in the company's governance structure or the existence, in the country, before the Directive, of legislation on the disclosure of non-financial information, show a positive effect on quality information, but only for certain aspects. Contrary to expectations, the environmental sensitivity of the activity sector negatively influences the quality of information about the business model. Finally, the use of a reconciliation table, the proximity of the sector to the consumer and the country's legal tradition do not determine the quality of non-financial information, in any of its dimensions.
Mestrado em Contabilidade

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Abstract:

Esta tese pretende examinar empiricamente a Qualidade de Informação das Pequenas e Médias Empresas em Portugal e de que forma varia com a sua dimensão.Para o efeito, utilizaram-se as medidas dos atributos contabilísticos definidos por Francis et al. (2005), Persistência de Resultados, Alisamento de Resultados e Previsibilidade de Resultados – identificados em literatura anterior como características desejáveis dos resultados.Os atributos contabilísticos foram obtidos através da regressão de modelos AR1 panel-data adaptados do estudo Francis et al. (2005).Foram ainda documentados os valores de características observáveis intrínsecas às empresas identificadas por Dechow e Dichev (2002) – volatilidade dos resultados, volatilidade dos cash flows, volatilidade de Accruals, magnitude de Accruals e incidência de resultados negativos - e utilizados como instrumentos para operacionalizar e avaliar a medida da Qualidade de Informação da amostra.
This thesis aims to empirically examine the quality of information on Small and Medium Enterprises in Portugal and how it varies with its size. To this end, the measures of accounting attributes defined by Francis et al., (2005) - Quality of Accruals, Earnings Persistence, Income Smoothing and Predictability results – and identified in earlier literature as desirable characteristics of the results were estimated.The accounting attributes were obtained by regression models AR1 panel-data adapted from the Francis et al., (2005) study.They the values of intrinsic observable characteristics to the companies identified by Dechow and Dichev (2002) - earnings volatility, volatility of cash flows, volatility of accruals, magnitude of accruals and incidence of negative results - were also documented and used as tools to operate and assess the extent of the Quality Information sample.

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Abstract:

A globalização da economia e a crescente internacionalização das empresas produziram um mercado global, que conduziu naturalmente à necessidade de criar normas contabilísticas internacionais, que permitissem uma maior comparabilidade da informação financeira. A partir de 1 de janeiro de 2010 as IAS/IFRS passaram a ser obrigatórias para as empresas portuguesas, adotadas através do SNC (Sistema de Normalização Contabilística). Vários estudos reportam realidades diferentesquanto ao impacto da adoção das IFRS na qualidade da informação financeira das empresas, algumas contraditórias entre si. Enquanto alguns autores (Horton, Serafeim e Serafiem, 2013; Barth, 2008; Chen & Lin2010, Langmead e Soroosh, 2009 e Preiato, 2012 Barth, Landsman e Lang,2010, Nobes, 2006), encontram melhorias subsequentes à adoçãodeste novo normativo, outros (Ahmed, Neel e Wang, 2012; Beuselinck e Van der Meulen, 2007;Paananen, 2008), referem que as medidas utilizadas para aferir a qualidade dos dados detetam uma degradação da mesma. Em 2012, Ahmed, Neel e Wang, num estudo englobando uma amostra de 48.308 empresasde 20 países que adotaram IFRS em 2005 em comparação com empresas de 15 países que não adotaram as IFRS, relacionam a possível melhoria ou degradação dos indicadores com o sistema nacional de contabilidade prévio à adoção das IFRS, dando assim mais indicações sobre outras variáveis que podem influenciar a qualidade da informação financeira, e que devem ser tidas em conta quando realizamos estudos na área. O nosso estudo debruça-se sobre um setor-chave para a economia portuguesa, e também com impacto na União Europeia: o turismo. Com base nos indicadoresapontados por Ahmed et.al(2012), pretendemos verificar o impacto da adoção obrigatória das IFRS na qualidade financeira das empresas portuguesas, considerando a capacidade de execução definida por Kaufmann, D., A. Kraay, and M. Mastruzzi (2007). A nossa amostra é constituída por 2.179 empresasconstantes da base de dados da COFACE. A referida base de dados disponibilizou informação contabilística entre os anos 2007 e 2011 para as empresas portuguesas do sector do turismo. Realizamos um estudo empirico e recorremos ao modelo de regressões multilineares, que nos permitiu confirmar a a hipótese de partida que pressupunha que a introdução das Normas Contabilísticas e de RelatoFinanceiro (NCRF) altera os resultados da informação financeira. As tendências no nosso estudo apontam para uma evolução no sentido da melhoria.

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Abstract:

No ano 2012, de forma a reduzir o nível de insolvências em Portugal, a Assembleia da República Portuguesa aprovou a Lei 16/2012, que prevê a introdução no Código das Insolvências e Recuperação de Empresas de um mecanismo de apoio a empresas em situação de falência iminente, intitulado Processo Especial de Revitalização (PER).O presente estudo visa procurar diferenças em termos de performance e da posição financeira das empresas que recorreram a este processo. Para tal, foram comparados os rácios financeiros relativos a Liquidez, Alavancagem, Rentabilidade e Eficiência das empresas que recorreram ao PER e de um grupo de controlo (escolhido por setor de atividade e total de ativos). A segunda questão proposta a investigar é a temática da qualidade de informação, especificamente a existência de indícios de manipulação de resultados contabilísticos por parte das empresas em PER. De facto, é apontado por Jaggi e Lee (2002) e Ahmed e Salah (2005) que as empresas em processos de renegociação de dívida apresentam accruals discricionários que demonstram práticas de manipulação de resultados.As conclusões do nosso estudo mostram, em primeiro lugar, que existem diferenças significativas nos rácios financeiros apresentados pelo grupo de empresas em PER (face ao grupo de controlo), e, em segundo lugar, que existem indícios de manipulação de resultados no grupo de empresas em Processo Especial de Revitalização, não sendo, no entanto, a evidência empírica deste facto inequívoca.
In 2012 the Portuguese Republic Assembly approved the introduction of a support mechanist to aid Portuguese companies in near-insolvency conditions to restructure their debt and sustain their activity. This mechanism, entitled Processo Especial de Revitalização (PER), was introduced in the Portuguese Insolvency Code (Código das Insolvências e Recuperação das Empresas) and is one of the main measures adopted to reduce the overall insolvency level in Portugal.The present study aims to find differences in the financial position and performance of companies that are going through the PER. For that goal, several financial ratios regarding Liquidity, Leverage, Profitability and Efficiency were compared between the companies that are in PER and a control group (selected by industry and total assets). The second issue to be discussed is the existence, as pointed by previous literature, of earnings management practices by the group of companies in PER. Previous studies by Jaggi & Lee (2002) and Ahmed & Salah (2005) point to the existence of such practice in companies that are involved in debt restructuring processes.The performed analysis shows that, firstly, there are significant differences between the evolution of the financial ratios of companies in PER and the control group and, secondly, that there are signs pointing towards the existence of income reducing earnings management practices by companies in PER, although further research and evidence must be obtained to strengthen our conclusions.

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Abstract:

Tese de Doutoramento em Gestão na especialidade de Contabilidade apresentada à Universidade Aberta
Na presente dissertação avaliamos a aptidão da informação financeira para influenciar as decisões de investimento no mercado de capitais português e identificamos as avaliações de desempenho não financeiro mais importantes para a valorização do preço de mercado das acções.Na primeira parte, analisamos de forma comparativa diversos estudos que se debruçaram sobre esta temática. Identificamos os factores condicionantes da perda de relevância da informação financeira e expõem-se os efeitos adversos daí resultantes para as empresas e para a economia. Analisamos, também, a informação não financeira mais importante para os participantes no mercado de capitais, a sua influência na avaliação das acções e nas decisões de investimento e explicitam-se as metodologias mais recentes para a sua mensuração e divulgação.Na segunda parte avaliamos a relevância da informação financeira e não financeira no mercado de capitais em Portugal. O nosso estudo centra-se na análise da capacidade informativa daquela informação segundo duas perspectivas: a quantitativa e a qualitativa.Na primeira, a quantitativa, a metodologia seguida foi a análise de regressão linear. As nossas hipóteses de estudo foram testadas com base numa amostra constituída pelas sociedades que em 2005 integraram o índice PSI 20 e a análise abrangeu o período compreendido entre 2000 e 2007. Verificámos que a informação financeira influenciou significativamente a tomada de decisões de investimento. Observámos que o capital próprio apresenta uma relevância superior à do resultado contabilístico e que esta variável é menos informativa nas empresas que investem expressivamente em intangíveis.Na perspectiva qualitativa centrámos a análise na informação não financeira. O método de recolha da informação consistiu no envio de um questionário para as sociedades de intermediação financeira que elaboram relatórios de research e/ou emitem recomendações de investimento. Verificámos que esta informação é tida como muito útil, sendo largamente utilizada pelos analistas financeiros.
In this dissertation, we assess the aptitude of financial information to influence the investment decisions in the Portuguese stock market and we identify the most important non financial performance information to the valorisation of the shares’ market price.In the first part, we analyse comparatively several studies that have focused on this issue. We identify the conditioning factors of the loss of relevance of the financial information and adverse effects hence resulting for the companies and for economy are set forth. We also analyse the most important non financial information for the participants in the stock market, its influence in shares evaluation and in investment decisions, and the most recent methodologies for its measurement and spreading are set out.In the second part, we assess the relevance of financial and non financial information in the portuguese stock market. Our study is centred in the analysis of the informative ability of that information according to two different perspectives: the quantitative and the qualitative ones.In the first one, the qualitative, the methodology followed was the linear regression analysis. Out research hypotheses were tested based on a sample composed by the companies that in 2005 integrated the PSI 20 index and the analysis encompassed the period between 2000 and 2007. We verified that financial information has considerably influenced investment decision making. We observed that book value of equity represent a higher relevance than the one of the income and that this variable is less informative in companies which expressively invest in intangibles.In the qualitative perspective we focused the analysis in the non financial information. The method to collect information consisted on the remittance of a questionnaire to the financial intermediation societies which elaborate research reports and/or issue investment recommendations. We verified that this information is seen as very useful, being widely used by financial analysts.

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Abstract:

O presente estudo analisa os fatores que influenciam a qualidade da informaçãofinanceira das empresas cotadas na Bolsa de Valores de São Paulo (período de 2009 a2011). As informações sobre as empresas foram extraídas da base de dados Worldscope.Foram selecionadas apenas as empresas com informação completa para os três anos,pertencentes a todos os setores à exceção das que compõe o setor financeiro, por formaa manter a hom*ogeneidade da amostra.Através de um modelo de regressão linear múltipla, analisaram-se os determinantes daqualidade da informação financeira apresentada pelas empresas. O estudo permiteconcluir que as empresas que estão presentes no Novo Mercado da BOVESPA e que seencontram cotadas nos mercados de capitais norte-americanos através de ADR,apresentam uma tendência menor para manipularem resultados, o que por sua vez setraduzirá em informação financeira de maior qualidade, aumentando a confiança dosstakeholders. Outros resultados indicam que empresas pertencentes aos setores dasutilities e dos serviços apresentam menor tendência para efetuarem manipulação deresultados. Já as empresas com maior grau de alavancagem tendem a apresentarinformação financeira de menor qualidade.
This study analyzes the factors influencing the financial reporting quality of brasiliancompanies listed on the São Paulo Stock Exchange or BOVESPA (from 2009 to 2011).The sample was extracted from Worldscope database and it’s composed of companiesfrom every sector with the exception of the financial one to maintain hom*ogeneity ofdata amongst the sample. Only companies with complete information for the period inanalysis were selected.The determinants of financial reporting quality presented by the companies wereanalyzed using a multiple linear regression model. The results show that companies thatbelong to BOVESPA’s New Market will engage less in earnings management. Thesame results can be observed for the companies that are listed in american marketsthrough ADR. These results show that these companies will present to the generalpublic financial information with better quality. Other results indicate that companiesbelonging to the services or utilities sector will engage less in earnings management.Companies with higher leverage show the tendency to present their information withless quality, since they are prone to engage in earnings management.

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Abstract:

Este estudo centra-se na análise da possibilidade de existência de uma relação entre a qualidade da informação financeira e os fluxos de caixa de financiamento.Neste contexto, desenvolvemos uma análise empírica com o intuito de verificar se empresas portuguesas com maiores necessidades de financiamento (fluxos de caixa de financiamento) apresentam informação financeira com maior qualidade.Inicialmente, procedemos a um breve enquadramento relativamente à temática de manipulação de resultados e consequentemente à qualidade de informação para melhor a compreensão do estudo.A relação sob análise deve-se ao facto da economia portuguesa maioritariamente composta por pequenas e médias empresas com elevado nível de financiamento, assim encontraram-se dependentes do sistema bancário.Para testar a existência desta relação, utilizamos uma metodologia baseada em accruals, como medida de qualidade da informação no modelo empírico desenvolvido.Os resultados apurados indiciam a existência de uma relação entre a qualidade da informação financeira e os fluxos de caixa de financiamento.
This study analyses the possibility of a relationship between the quality of financial information and the financing cash flows.In this context, we have developed an empirical analysis in order to verify if Portuguese companies with higher financing needs (financing cash flows) present financial information with higher quality.In this context, we developed an empirical analysis in order to verify the companies with the greatest financing needs.Initially, we proceeded to a brief framework regarding earnings management and consequently the quality of information for better understanding of the study.The relationship under analysis is due to the fact that Portuguese economy is mainly composed of small and medium-sized companies with a high level of financing, thus they have been dependent on the banking system.To test the existence of this relationship, we use a methodology based on accruals, as a measure of information quality in the empirical model developed.The results show that there is a relationship between the quality of the financial information and the financing cash flows.

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Abstract:

As últimas duas décadas do século passado têm trazido um conjunto de reformas às estruturas organizativas e aos modos de funcionamento na maioria dos Estados e que criaram, inclusive,mudanças na Administração Pública e na prestação dos serviços públicos. A exigência por melhoresresultados (eficiência, eficácia, melhor qualidade, menores custos), conjuntamente com a necessidadede criação de um serviço público mais próximo do cidadão, assente em valores públicos e no bemcomum levaram à criação do PRACE em Portugal, no qual sobressaem a descentralização eresponsabilização, os serviços partilhados e a ênfase nos resultados, associados à promoção dacidadania e à qualidade da prestação dos serviços públicos.Na sequência destes pressupostos, pretende-se desenvolver um projecto estruturado, que consigaintegrar, numa base única, toda a informação financeira do Ministério das Obras Públicas, Transportese Comunicações, que seja uma ferramenta de gestão estratégia, orientada para a visão global doMinistério, mas que também fomente a participação dos funcionários e permita o contacto com oscidadãos, dando ênfase à excelência dos processos e à optimização da gestão financeira.Assim, colmatando as actuais necessidades que o Ministério apresenta nesta área, pretende-seaproveitar sinergias, consolidar conteúdos financeiros relevantes, simplificar processos e apostar nastecnologias de informação, sem esquecer a aproximação e interacção com o cidadão e potenciando oaumento da eficiência, da transparência e da equidade na informação que é disponibilizada e noserviço que é prestado.
The last two decades of the twentieth century brought a wide array of reforms to the organizational structures and the States’ modes of operation, and even led to changes to Public Administration andthe way public services are provided. The demand for improved results (efficiency, effectiveness,better quality, lower costs) combined with the necessity of creating a public service closer to thecitizen, based upon public values and the common good led to the creation of PRACE in Portugal, onwhich protrude decentralization and liability, shared services and the emphasis on results associated tothe promotion of citizenship and the providing of public services’ quality.Following these assumptions, it is intended to develop a structured project that is able to integrateon a single platform MOPTC’s complete financial information, to become a strategic management toolaimed towards a wide panorama of the Ministry that can also appeal to the functionaries’ participationand allow contact with the citizens, putting an emphasis on process excellence and optimal financialmanagement.Thus suppressing the current frailties the Ministry presents in this sector, it is intended to takeadvantage of synergies, by consolidating financial results, simplifying processes and investing oninformation technologies, keeping in mind approaching and interacting with the citizen, potentiatingthe increase on efficiency, transparency and equity of the information made available and the providedservices.

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Abstract:

Tese de Doutoramento em Gestão na especialidade de Contabilidade apresentada à Universidade Aberta
A problemática existente em redor da mudança de auditor e a opinião emitida pelo auditor através do relatório de auditoria financeira tem-se revelado um importante tema e amplamente investigado por autores e investigadores nas áreas da contabilidade e auditoria. O relatório de auditoria financeira representa a materialização do produto final de uma auditoria externa e independente. Assim sendo, é perfeitamente expectável que a opinião do auditor nem sempre seja a prevista por parte da empresa.A presente investigação, através de um estudo empírico, procura aferir se existe uma analogia entre a mudança de auditor e o relatório de auditoria qualificado. A investigação empírica prévia realizada por outros autores documenta a existência de uma dualidade entre estes dois fatores. Analisámos uma amostra de empresas cotadas em mercado contínuo entre 2006 e 2012, utilizando o modelo de regressão logística, para testar se a receção de um relatório de auditoria qualificado era motivador da mudança de auditor.As conclusões apontam para a existência de uma relação significativamente positiva entre o relatório de auditoria qualificado e a mudança de auditor, sendo que dos fatores motivadores estudados, os mais determinantes na mudança de auditor foram a reservas sobre o ativo, existência de outras reservas e a dimensão da empresa auditada, o crescimento da empresa, o tipo de modelo de governo e os diferentes CAE, dando indicação que a satisfação dos acionistas é preponderante na decisão de mudança de auditor pela administração da empresa.
The existing problems in the change of auditor and the opinion issued by the auditor through the financial audit report has proved to be an important theme and widely investigated for authors and researchers in the areas of accounting and auditing. The financial audit report represents the materialization of final product of an external and independent audit. Therefore, it is quite expected that the auditor's opinion not always expected by the company.This research, through an empirical study, seeks to assess if there is an analogy between the change of auditor and the qualified audit report. The prior empirical research carried out by other authors documenting the existence of a duality between these two factors. We analyze a sample of companies quoted on the continuous market between 2006 and 2012, using the logistic regression model, to test whether the reception of a qualified audit report was motivating the change of auditor.The findings point to the existence of a significant positive relationship between the qualified audit report and the change of auditor, and the motivating factors studied, the most decisive in changing the auditor were qualifications about the asset, the existence of other qualifications, the size of audited company, the company's growth, the type of governance model and the different CAE, giving indication that the satisfaction of shareholders is predominant in the decision to change auditor by the company management.